El dinero en circulaci¨®n creci¨® el 10% por encima del objetivo oficial

Los activos l¨ªquidos en manos del p¨²blico (alpes), o dinero en circulaci¨®n, han registrado hasta el mes de noviembre un incremento del 10%, por lo que se supera la banda prevista por el Gobierno (6,5%-9,5%), seg¨²n datos publicados ayer por el Banco de Espa?a. S¨®lo en el mes de rioviembre el dinero en circulaci¨®n ha crecido un 15,5%. Esta aceleraci¨®n de la liquidez rompe la barrera prevista tras haberse siltuado en el l¨ªmite m¨¢ximo durante los meses de septiembre y octubre.

Seg¨²n la nota del Banco de Espa?a, el conjunto de componentes no computables fueron los que mostraron un mayor dinamismo. Los t¨ªtulos p¨²blicos incrementaron su saldo en 217.000 millones de pesetas, con aumentos en letras del Tesoro (225.000 millones de pesetas) y cesiones de cr¨¦ditos (61.000 millones de. pesetas) y un descenso de 69.000 millones en los pagar¨¦s del Tesoro. Los dep¨®sitos y el resto de los activos corriputables crecieron a una tasa del 7,5% en noviembre, con un incremento acumulado del 14,5% en la banca y del 14% en las cajas de ahorros.

El cr¨¦dito interno a familias y empresas ha roto tambi¨¦n el l¨ªmite recornendado por el Banco de Espa?a para todo el a?o (10%) al crecer en los once primeros meses un 11%. Por su parte, el cr¨¦dito interno a las Administraciones p¨²blicas ha registrado un incremento acumulado del 14%.

Pagar¨¦s de empresa

Las ¨²ltirnas estimaciones de que dispone el Banco de Espa?a sobre el mercado de pagar¨¦s de empresa, referidas a octubre, muestran un moderado crecimiento mensual, aunque a "un ritmo bastante vivo". La tasa de incremento de los alpes junto a los pagar¨¦s de empresa ha sido en el periodo enero-octubre del 13,9%. La financiaci¨®n total al sector privado -cr¨¦dito interno m¨¢s pagar¨¦s de empresa- ha crec¨ªdo en este per¨ªodo de tiernpo un 16,6%.Seg¨²n la nota del Banco de Espa?a, "una evaluaci¨®n de la aceleraci¨®n registrada en el crecimiento de la liquidez debe resaltar el car¨¢cter esencialmente financiero de la misma". El cr¨¦dilto interno total, en especial, el destinado al sector privado "registraron una evoluci¨®n moderada".

Al mismo tiempo "se est¨¢n registrando importantes desplazamientos financieros que han incidido especialmente en un aumento deja demanda de los t¨ªtulos p¨²blicos; inclu¨ªdos en los alpes".

La nota del Banco de Espa?a a?ade que Ia colocaci¨®n entre el p¨²blico de pagar¨¦s de empresa da signos de una cierta moderaci¨®n lo que se ha reflejado en mayores tasas de expansi¨®n de los alpes". Por otra parte,"la fuerte ca¨ªda del saldo de pagar¨¦s forales ha contribu¨ªdo a la expansi¨®n de los alpes en una magnitud estimada en 1,5 puntos".