El Banco de Espa?a inyecta liquidez para evitar un alza de los tipos de inter¨¦s a largo plazo

El Banco de Espa?a, de acuerdo con el Ministerio de Econom¨ªa, intervino ayer y anteayer en el mercado con un doble objetivo: frenar un posible alza de los tipos de inter¨¦s a largo plazo y lanzar un mensaje de tranquilidad a la Bolsa para evitar mayores p¨¦rdidas. Por otra parte, los mercados internacionales recobraron ayer la normalidad tras el p¨¢nico de la jornada del lunes.

Despu¨¦s del desplome burs¨¢til del lunes, los mercados Financieros volvieron ayer a la calma, con subidas pr¨¢cticamente generalizadas. Madrid, que la v¨ªspera hab¨ªa registrado una ca¨ªda hist¨®rica, recuper¨® ayer casi la mitad de las p¨¦rdidas. Alzas importantes, aunque de menor calado, se vivieron tambi¨¦n en Tokio, Francfort y Nueva York. El Banco de Espa?a inyect¨® entre el lunes y ayer 1,2 billones de pesetas al mercado interbancario para dar liquidez a las bolsas espa?olas y tranquilizar a los inversores. La calma lleg¨® tambi¨¦n a los valores llamados refugio: d¨®lar, oro y petr¨®leo. Los expertos consideran que la crisis no afectar¨¢ al mercado del crudo, dado el poco peso de la Uni¨®n Sovi¨¦tica en el mercado exportador, a pesar de ser el primer productor mundial junto a EE UU y Arabia Saud¨ª.Los contactos telef¨®nicos mantenidos entre el ministro de Econom¨ªa, Carlos Solchaga, y el gobernador del Banco de Espa?a, Mariano Rubio, se tradujeron en que el banco emisor inyectara m¨¢s de 1,2 billones de pesetas en dos d¨ªas, y que bajara los tipos de intervenci¨®n (el precio del dinero que presta a los bancos) casi un cuarto de punto. Precisamente en el transcurso de la ma?ana de ayer, el presidente del Gobierno, Felipe Gonz¨¢lez, y Carlos Solchaga mantuvieron una reuni¨®n en la que se abord¨® el alcance de esta medida.La decisi¨®n del Bundesbank de subir los tipos de inter¨¦s la semana pasada ya provoc¨® una primera importante inyecci¨®n de liquidez el viernes ¨²ltimo, debido a la posibilidad de que los mercados dictasen una subida de los tipos a largo plazo. Ese temor alcista se reforz¨® con la reacci¨®n de los mercados como consecuencia del golpe de Estado en la Uni¨®n Sovi¨¦tica.

Las sucesivas intervenciones del Banco de Espa?a cumplen una doble misi¨®n. Por una parte, el descenso del tipo de intervenci¨®n corta de ra¨ªz cualquier posibilidad de aumento de los tipos de inter¨¦s a largo plazo. Adem¨¢s, crea expectativas de que el movimiento sea el contrario, es decir, que el precio del dinero baje, "si bien esto s¨®lo se producir¨¢ si se logra controlar la inflaci¨®n, y siempre dentro de unos meses", se?alan en Econom¨ªa.

El segundo objetivo de la acci¨®n de las autoridades econ¨®mica y monetaria es el de llevar tranquilidad a los mercados burs¨¢tiles. Inyectar liquidez en el sistema supone desviar parte del dinero a sujetar las cotizaciones.

A la vista de la evoluci¨®n de los mercados, todo parece indicar que las medidas han sido efectivas: bajada generalizada en todos los plazos de los dep¨®sitos negociados en el mercado interbancario y alza en los mercados burs¨¢tiles. Una muestra evidente del ¨¦xito inicial de esta medida y de la tranquilidad que se respira en el Ministerio de Econom¨ªa es que Solchaga, tras regresar anteayer precipitadamente de sus vacaciones, reinici¨® ayer mismo su periodo de descanso.

Por otra parte, uno de los grandes beneficiados de la crisis de la URSS es la peseta. La moneda espa?ola se ha convertido temporalmente en valor-refugio y se ha revalorizado notablemente dentro del Sistema Monetario Europeo (SME).

Vuelta a la normalidad

Los mercados de valores volvieron ayer a la calma. El ¨ªndice Nikkei de Tokio recuper¨® 230,30 puntos para situarse en 21.687,06 yenes, en lo que los analistas llaman "ajuste t¨¦cnico".. La recuperaci¨®n fue tambi¨¦n protagonista del resto de las plazas financieras en Europa. En Francfort el ¨ªndice Commerzbank subi¨® 48 puntos. Mil¨¢n y Par¨ªs registraban asimismo alzas. En Par¨ªs, tras la ca¨ªda de un 7,29% el lunes, ayer cerraba con un alza de un 2,25%.

Londres, que la v¨ªspera hab¨ªa soportado un descenso de 80 puntos cerraba el ¨ªndice FT100 con una subida de 14 puntos. Las bolsas espa?olas tambi¨¦n subieron. Madrid recuper¨® 8,98 puntos y cerr¨® a 257,30. Wall Street cerr¨® con una ganancia de 15,66 puntos en el ¨ªndice Dow Jones.

Por contra, el d¨®lar y el oro registraron descensos. La divisa norteamericana cambi¨® a 137,78 yenes frente a los 138,40 de la v¨ªspera. En Francfort el cambio medio fue de 1,7995 marcos cuando el lunes pas¨® la barrera de 1,8; y en Madrid el d¨®lar se depreci¨® casi una peseta y marc¨® un cambio medio de 112,046. La onza de oro se pag¨® en Londres a 358,50 d¨®lares frente a 361,20 del lunes. El petr¨®leo brent del Mar del Norte para entrega inmediata estaba a 20,40 d¨®lares (el lunes cerr¨® a 20,05).