El origen de la riqueza

, Las operaciones financieras que han dado lugar a mucha riqueza en manos de unos pocos requieren bastante m¨¢s que una simple redistribuci¨®n aleatoria de valores. Se apoyan en un doble efecto: el cambio de manos en los paquetes de control en el capital de las sociedades que han desplazado a muchos propietarios originales y la tendencia desmesurada de los mecanismos de financiaci¨®n hacia la deuda contra¨ªda con terceros. La paradoja de esto ¨²ltimo consiste precisamente en que el mundo de la Bolsa -un mercado concebido tambi¨¦n para nutrir de recursos propios a las empre-

sas- ha producido en los ¨²ltimos a?os la mejor cosecha de recursos ajenos de la historia, dado el alto nivel de apalancamiento que presentan las grandes adquisiciones, fusiones o compras de paquetes. No se habla de OPA sin conocer de antemano la entidad avalista, y nadie debe olvidar que en la jerga bancaria avalar es prestar.

Las tendencias generales adquieren tintes muy expresivos cuando se trasladan crudamente a la realidad del d¨ªa a d¨ªa. Las arterias del dinero confluyen en pocos valores, en los que se concentran las expectativas y en los que en su momento se ha posado el cr¨¦dito.