El Gobierno pretende abaratar los alquileres con un trato fiscal favorable a las sociedades de inversi¨®n inmobiliaria

El Gobierno aprobar¨¢, en un pr¨®ximo Consejo de Ministros, la ley que permite crear sociedades y fondos de inversi¨®n inmobiliaria. Estas instituciones de inversi¨®n colectiva han tenido un gran auge en pa¨ªses como Francia, Alemania o Suiza tanto por la rentabilidad que ofrecen a los ahorradores como por su impacto en la pol¨ªtica de vivienda. Su creaci¨®n en Espa?a tendr¨¢ una caracter¨ªstica b¨¢sica: Econom¨ªa pretende con esta ley que se abaraten los alquileres de vivienda gracias a un tratamiento fiscal especialmente favorable.

Dos son los objetivos del anteproyecto de ley sobre sociedades y fondos de inversi¨®n inmobiliaria que ha elaborado la Secretar¨ªa de Estado de Econom¨ªa y que se tramitar¨¢ en el Parlamento por el procedimiento de urgencia. El primero es el desarrollo de la nueva pol¨ªtica de vivienda a la que se comprometi¨® Felipe Gonz¨¢lez en mayo. El segundo es el fomento del ahorro familiar con la creaci¨®n de nuevos instrumentos de inversi¨®n colectiva que han tenido un espectacular ¨¦xito en otros pa¨ªses europeos.Ambos se apoyan en unas favorables condiciones fiscales. El anteproyecto prev¨¦ un trato fiscal especialmente ventajoso para las sociedades y fondos de inversi¨®n inmobiliaria "cuyo objeto exclusivo sea invertir en viviendas para su arrendamiento", seg¨²n la memoria. En concreto, esas sociedades y fondos soportar¨¢n s¨®lo un tipo del 1% en el impuesto sobre sociedades.

Cuando estas nuevas instituciones de inversi¨®n colectiva dediquen su patrimonio a la compira de viviendas, pero no necesariamente las alquilen despu¨¦s, soportar¨¢n un tipo impositivo del 7% en sociedades. Por ¨²ltimo, si alguna decide invertir en inmuebles en general deber¨¢ pagar el 35% en sociedades.

Este diferente trato fiscal pretende que la mayor parte de las sociedades y fondos inmobiliarios se dediquen a la inversi¨®n en edificios de viviendas destinados exclusivamente al alquiler. El logro de este objetivo no s¨®lo ampliar¨ªa considerablemente el parque de viviendas en alquiler sino que har¨ªa m¨¢s transparente este mercado.

Evitar la especulaci¨®n

El anteproyecto de ley intenta evitar adem¨¢s que la entrada de estas nuevas instituciones en el mercado inmobiliario pueda tener car¨¢cter especulativo. Con esta idea, exige que "los bienes inmuebles que integren el activo de los fondos de inversi¨®n inmobiliaria no se enajenen hasta que no hayan tanscurrido tres a?os desde su adquisici¨®n, salvo que medie autorizaci¨®n expresa de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores". La memoria que acompa?a a la ley justifica esta decisi¨®n para "favorecer una inversi¨®n prolongada en el tiempo" y, a la vez, contemplar "supuestos excepcionales" que "justifiquen la enajenaci¨®n en aras del mantenimiento de la instituci¨®n". La CNMV ser¨¢ la encargada de evaluar esos supuestos.El impacto de las sociedades y fondos de inversi¨®n inmobiliaria en la pol¨ªtica de vivienda se inscribe as¨ª en el paquete de medidas que intentan abaratarla con car¨¢cter general y no forma parte, pues, de las que intentan facilitar el acceso a la vivienda a determinados colectivos. El segundo objetivo de la ley es el incentivo del ahorro familiar. Con esta idea, las sociedades y fondos de inversi¨®n inmobiliaria tendr¨¢n las mismas ventajas fiscales para el ahorrador que disfrutan ahora las de inversi¨®n mobiliaria.

No es casualidad que aunque las sociedades y fondos de inversi¨®n mobiliaria se remonten a 1985 haya sido este a?o cuando se ha disparado su aceptaci¨®n entre el p¨²blico. El hecho diferencial que ha permitido este boom de los fondos es la rebaja de la tributaci¨®n en el impuesto sobre sociedades (desde el 13% al 1%) para los fondos que cotizan en bolsa, pues las restantes tributan al 35%. Pocos meses despu¨¦s, los bancos se lanzaron a la carrera de los superfondos recordando a sus clientes que el reembolso de las participaciones debe declararse en el impuesto sobre la renta como un incremento patrimonial en lugar de como un rendimiento del capital mobiliario.