Perdidos en el para¨ªso

Las bolsas anticipan la ca¨ªda de los dioses de la pol¨ªtica econ¨®mica. No admiten letargos ni par¨¦ntesis prolongados en los que la indecisi¨®n campa a sus anchas mientras los gobernantes realizan ejercicios futuribles sobre un porvenir brillante. Los grandes mercados internacionales han reflejado en sus ¨ªndices el rechazo del ¨²ltimo plan Bush, cuya aplicaci¨®n, seg¨²n la mayor¨ªa de los expertos, no garantiza la recuperaci¨®n econ¨®mica de Estados Unidos. En Espa?a ocurre algo parecido con el d¨¦ficit y la tasa de paro. La incredulidad de los bolsistas se contagia a los inversores, habitualmente alertados por los peligrosos vaivenes de las cotizaciones.En todo ello influye negativamente la fortaleza del mercado de bonos y pagar¨¦s, expresada con exactitud por el Nomura Research Institute cuando afirma: "Espa?a es el para¨ªso de la renta fija". El estudio de Nomura triunfa en Europa, y las rentabilidades de los bonos matador o los pagar¨¦s de empresas p¨²blicas espa?olas que se negocian en Londres contrastan con el calvario de nuestra inversi¨®n dom¨¦stica. Ayer, para frenar la avalancha de papel, los mecanismos de rearme psicol¨®gico se pusieron a la altura de los nuevos desaf¨ªos.