Cr¨®nicas internacionales

Los inversores espa?oles optaron ayer por la clara corriente vendedora que zarandea todos los mercados europeos al comp¨¢s de lo que acontece en Nueva York y Tokio. En pocos d¨ªas las bolsas espa?olas han pasado del marasmo a una reacci¨®n t¨¦cnica muy leve, para caer otra vez de nuevo. Las cr¨®nicas internacionales hablan de una Bolsa de Mil¨¢n que cae pero no se hunde, de un d¨¦bil momento financiero franc¨¦s y de la tradicional frialdad de Francfort y las plazas centroeuropeas. Todo bajo control tras los terremotos pol¨ªticos europeos; bajo control pero tambi¨¦n bajo m¨ªnimos.Hoy m¨¢s que nunca puede contrastarse el principio de que los factores externos -el caso de la pol¨ªtica es el m¨¢s emblem¨¢tico- tienen menor incidencia en los mercados de acciones de lo que a menudo se piensa.

De nuevo se observa que son los vaivenes monetarios los que inciden m¨¢s que nada en el curso de las cotizaciones. Mientras el mercado sigue observando un medio plazo con tipos altos, la inversi¨®n institucional se abstiene. Los vol¨²menes salvan la apariencia de las bolsas, que viven apenas de aplicaciones corporativas a precios muy convenidos y en paquetes menores.