Los pequenos accionistas de CNL rechazan canjear sus dep¨®sitos por t¨ªtulos de Grand Tibidabio

Los peque?os accionistas de la antigua Corporaci¨®n Nacional de Leasing (CNL) "han rechazado convertir sus dep¨®sitos a plazo fijo por obligaciones convertibles en acciones de Grand Tibidabo", seg¨²n informan las agencias de valores Bolsa 8 y Saf¨¦i, que representan a 11.000 de los casi 14.000 peque?os accionistas de la compa?¨ªa. Estos dep¨®sitos -por un importe superior a 4.000 millones de pesetas- est¨¢n en la tesorer¨ªa de la compa?¨ªa y fueron formalizados antes de 1990, cuando el CNL era una sociedad de leasing.

Corporaci¨®n CNL, la sociedad que vertebra ahora las participaciones industriales y financieras de Javier de la Rosa -consejero delegado y accionistas mayoritario-, lanz¨® una emisi¨®n de obligaciones convertibles de 8.644,9 millones de pesetas destinada "en parte a que los peque?os accionistas convirtieran sus dep¨®sitos", explican medios vinculados al consejo de CNL. La emisi¨®n se realiz¨® al 12% de inter¨¦s mientras que los dep¨®sitos est¨¢n al 14% de inter¨¦s. "Esta diferencia de rentabilidad ha sido la causa principal de la escasa audiencia que ha conseguido la emisi¨®n de convertibles entre los accionistas y motiv¨® que las agencias de valores que les representan desaconsejaran la compra de bonos", se?alan fuentes de Bolsa 8.El Consorcio Nacional de Leasing se convirti¨® en Corporaci¨®n CNL cuando entr¨® De la Rosa y en la actualidad se encuentra en un proceso de fusi¨®n con Sociedad An¨®nima Tibidabo para crear Grand Tibidabo. La emisi¨®n de convertibles, abierta el pasado 9 de noviembre de 1991 (para el tramo de suscripci¨®n preferente) y finalizada el pasado 3 de junio, se realiz¨® "para aprovechar la fuerte capacidad de apalancamiento financiero y dotar a la sociedad de un volumen de recursos adecuado para competir con los holdings internacionales", seg¨²n se?ala el informe anual de cuentas remitido a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Sin embargo, recientemente se ha abierto de nuevo el plazo de suscripci¨®n, precisamente porque la colocaci¨®n "ha sido un completo fracaso", se?alan medios vinculados a las agencias de valores. En paralelo al anuncio p¨²blico de este nuevo plazo, los gestores de Grand Tibidabo anunciaban que hab¨ªan colocado la mayor parte de la emisi¨®n.

La versi¨®n de los gestores de Grand Tibidabo recogida por este diario Justifica el nuevo plazo de emisi¨®n "en la necesidad de dar opci¨®n a los accionistas de Tibidabo y no s¨®lo a los de CNL en un momento en que ambas partes est¨¢n inmersas en un proceso de fusi¨®n". El primer anuncio de la emisi¨®n se realiz¨® ¨²nicamente por los accionistas de CNL, cuando todav¨ªa no se hab¨ªan efectuado las juntas que aprobaron la fusi¨®n.

Maniobra de desbloqueo

Para desbloquear este proceso con los titulares de los pr¨¦stamos mercantiles, los gestores de Grand Tibidabo se est¨¢n dirigiendo a los peque?os accionistas -muchos de ellos, propietarios de estos pr¨¦stamos- para que depositen sus acciones de la compa?¨ªa en la sociedad de valores Asesores Burs¨¢tiles, habitualmente vinculada a los negocios de Javier de la Rosa. La mayor¨ªa de los 14.000 peque?os accionistas de Grand Tibidabo tienen depositadas sus acciones en las agencias de valores y paralelamente tienen los dep¨®sitos en la compa?¨ªa.

La estrategia de Grand Tibidabo consiste en que los titulares de los dep¨®sitos canjeen estos pr¨¦stamos mercantiles por obligaciones convertibles; pero, ya que este procedimiento topa con la oposici¨®n de la mayor¨ªa, la compa?¨ªa ha decidido ir liquidando los dep¨®sitos con los recursos obtenidos en el mercado a trav¨¦s de la colocaci¨®n de las obligaciones a otros posibles suscriptores. Sin embargo, el fracaso de la emisi¨®n encarece el proceso y obligar¨¢ a la compa?¨ªa a utilizar los recursos de su propia tesorer¨ªa.

En 1991, bajo la presidencia de Javier de la Rosa, la Junta de Accionistas del CNL aprob¨® un cambio de objeto social que convert¨ªa la sociedad en un holding con participaciones industriales y cesaba en su actividad de arrendamiento financiero. En el mes de abril del mismo a?o, Javier de la Rosa hab¨ªa lanzado una oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) a t¨ªtulo personal sobre el 30,25% de las acciones de CNL.

Un poco m¨¢s tarde, en noviembre, Corporaci¨®n CNL adquir¨ªa una participaci¨®n del 30% en SA Tibidabo, que a 31 de diciembre ascend¨ªa ya al 34,35%. Se iniciaba as¨ª el proceso de fusi¨®n concretado ahora entre dos sociedes controladas por Javier de la Rosa.