El catarro de Suecia

La llegada del invierno a los pa¨ªses escandinavos ya ha hecho mella en los mercados financieros de Finlandia y Suecia, pues como suelen bromear los banqueros de esta parte de Europa cuanto Helsinki estornuda, Estocolmo se acatarra, y a la inversa. Y as¨ª ha ocurrido esta semana cuando los finlandeses decidieron romper los lazos del marco finland¨¦s con el ecu, provocando de inmediato que el Gobierno conservador sueco de Carl Bildt elevara los tipos de inter¨¦s hasta el 75% para evitar la devaluaci¨®n de la corona sueca.

Los finlandeses, que atraviesan por una seria crisis econ¨®mica, agravada por el derrumbamiento de sus mercados en la antigua Uni¨®n Sovi¨¦tica, argumentan que las recientes tensiones en el Sistema Monetario Europeo (SME) han afectado de tal manera a los pa¨ªses n¨®rdicos que muchos inversores extranjeros han retirado sus capitales de estas naciones. La fuga fue de tal calibre que en Finlandia las autoridades estiman que s¨®lo la semana antepasada salieron del pa¨ªs 10.000 millones de marcos (20.000 millones de pesetas). Ello oblig¨® al Gobierno de centro-derecha de Esko Aho a comprar marcos finlandeses en los mercados para fortalecer su divisa, pero esa medida no fue suficiente y opt¨® por desvincular su moneda del ecu y dejarla fluctuar libremente. La decisi¨®n ocasion¨® una devaluaci¨®n inmediata de la moneda, que baj¨® un 15% de su valor frente al marco alem¨¢n.Finlandia pidi¨® a principios de a?o su adhesi¨®n a la CE y lig¨® el marco al ecu en junio de 1991. La corona sueca. A efectos de mercados, la importancia de la devaluaci¨®n de la moneda finlandesa es limitada, pero se ha hecho sentir r¨¢pidamente en la vecina Suecia, donde las autoridades monetarias decidieron subir ocho y 51 puntos, en d¨ªas consecutivos, el tipo de inter¨¦s marginal (la tasa al que presta el banco central a los comerciales) que se sit¨²a en el 75%, en una clara se?al a los mercados de que la corona no seguir¨¢ el camino del marco finland¨¦s y que permanecer¨¢ vinculada al ecu.

Ese objetivo se ha logrado de momento, pero esta medida, de electrochoque provoc¨® el mismo d¨ªa la suspensi¨®n de las operaciones en el mercado de divisas de Estocolmo durante siete minutos y afect¨® particularmente al sector bancario y de seguros. Dos d¨ªas despu¨¦s, el viernes, los bancos subieron m¨¢s de seis puntos la tasa variable de los cr¨¦ditos hipotecarios hasta situarlas en el 24%.

La ministra sueca de Finanzas, Anne Wibble, advirti¨® incluso que el Gobierno estaba preparado para que el Riksbank vuelva a elevar los tipos de inter¨¦s si fuera necesario, porque, sostuvo, la tasa de inter¨¦s fijo de la corona es la clave m¨¢s importante de nuestra pol¨ªtica econ¨®mica".

El aumento de, los tipos ha servido para frenar la salida de divisas del pa¨ªs, que ha sido la m¨¢s fuerte desde el oto?o pasado, cuando Suecia sufri¨® una grave crisis financiera provocada, tambi¨¦n entonces, por la devaluaci¨®n del marco finland¨¦s en un 14%. La subida del precio del dinero se produce en un momento en que Suecia vive su peor recesi¨®n econ¨®mica desde los a?os veinte y podr¨ªa acrecentar las presiones sobre el Gobierno de Bildt cuando intente obtener la aprobaci¨®n parlamentaria a sus proyectos de recortar el gasto para controlar el elevado d¨¦ficit presupuestario en los pr¨®ximos tres a?os.

Los economistas aseguran que estas medidas draconianas tendr¨¢n un impacto negativo en la econom¨ªa, pues aunque los tipos de inter¨¦s volver¨¢n a su cauce, el descenso no alcanzar¨¢ de inmediato el nivel anterior. Auguran que el consumo, ya de por s¨ª debilitado, sufrir¨¢ todav¨ªa m¨¢s y puede darse una. serie de bancarrotas en cadena de peque?as empresas y un aumento del desempleo (ahora en una tasa r¨¦cord del 5,8%).

Las autoridades suecas est¨¢n dispuestas, sin embargo, a mantener su postura y el gobernador del Riksbank, Bengt Dennis, afirm¨® que los tipos de inter¨¦s marginal seguir¨¢n a los niveles actuales hasta que el Gobierno y el Parlamento no acuerden un plan para erradicar el d¨¦ficit presupuestario.