Beneficiados y perjudicados

Una devaluaci¨®n, como cualquier otro terremoto en el sistema de cambios, tiene beneficiados y perjudicados. Las primeras del manual se?alan a los productos importados, las empresas endeudadas en divisas y las que dependen de la fortaleza de la peseta para mantener sus ingresos como los principales perjudicados. Entre ellas, la consecuencia m¨¢s inmediata para el consumidor es el aumento del precio de la gasolina, que, dado el sistema de precios m¨¢ximos que existe en Espa?a y la revisi¨®n cada 14 d¨ªas, no tendr¨ªa efecto hasta el 8 de diciembre.La subida de los combustibles, as¨ª como de otros productos importados, supone un efecto directo en la inflaci¨®n. En este caso, ya ser¨ªa sobre el ¨²ltimo mes de un a?o en los que el IPC previsto, al principio, por el Gobierno ya ha sido rebasado. El impacto en la inflaci¨®n se produce en unas fechas en las que se comienzan a negociar muchos convenios colectivos y, evidentemente, tambi¨¦n se convierte en un elemento m¨¢s para poner encima de la mesa.

Uno de los sectores que m¨¢s sufre con una devaluaci¨®n es el el¨¦ctrico, cuya deuda en divisas es algo superior al bill¨®n del pesetas. La anterior devaluaci¨®n supuso unas p¨¦rdidas de m¨¢s de 90.000 millones de pesetas (seg¨²n c¨¢lculos de las propias compa?¨ªas). Una devaluaci¨®n del 6% frente al marco supone otras p¨¦rdidas de alrededor de 100.000 millones cuando precisamente se est¨¢ negociando con Econom¨ªa la forma de paliar los efectos de la anterior devaluaci¨®n. Las el¨¦ctricas piden que se les permita diferir p¨¦rdidas en varios ejercicios y que no tengan que digerirlas s¨®lo en ¨¦ste, tal como exige el plan de contabilidad. Para los bancos tambi¨¦n supone un coste adicional, ya que deben retocar las provisiones.

Tipos de inter¨¦s

La gran incertidumbre se cierne en la inversi¨®n exterior. La devaluaci¨®n empuja a los inversores for¨¢neos a abandonar el mercado del pa¨ªs que deval¨²a, a no ser que se produzca un est¨ªmulo en sentido contrario; es decir, un alza de los tipos de inter¨¦s que frenar¨ªa m¨¢s la econom¨ªa.

Los sectores beneficiados en Espa?a por la devaluaci¨®n son el turismo y las empresas que venden en d¨®lares. El turismo interior del pa¨ªs que deval¨²a se beneficia, al menos en teor¨ªa, por una doble v¨ªa. En primer lugar, una peseta m¨¢s d¨¦bil provoca una mayor afluencia de turistas extranjeros que ven incrementado su poder adquisitivo. Por otra parte, los posibles turistas, en este caso espa?oles, que quieran viajar al extranjero ver¨¢n notablemente recortada su capacidad de gasto. Esto supone, sobre el papel, que optar¨¢n por el turismo interior. Es decir, los espa?oles que tengan planeado un viaje al exterior deber¨¢n soportar unos costes extraordinarios.