"Grande, audaz y vol¨¢til"

Kuwait Investment Office (KIO) ha conseguido, en ocho a?os de notoria actividad empresarial en Espa?a, constituir un grupo industrial, financiero y de servicios complejo y cuajado de problemas. Ya al poco de iniciar su actividad, en 1986, The Economist defini¨® la oficina de inversiones ¨¢rabe como "Grande, audaz y vol¨¢til". La definici¨®n no gust¨® a KIO: chocaba con el "car¨¢cter permanente" de sus inversiones. Ahora se ve que el legado de KIO en Espa?a es efectivamente grande, por complejo, y audaz, por la magnitud econ¨®mica del fracaso empresarial.

KIO inici¨® su andadura en Espa?a en 1984, con la compra de Industrias del Papel y de la Celulosa (Inpacsa) a la familia del ex alcalde de Barcelona, Jos¨¦ Mar¨ªa Porcioles. Fue, con 4.780 millones de pesetas, el inicio. En 1985 compr¨® la Papeler¨ªa Riera.. En 1986 inici¨® la compra de Torras Hostench y, posteriormente, la de Explosivos R¨ªo Tinto (ERT) y Cros. Invirti¨® tambi¨¦n en bancos (Vizcaya, Banco Central).As¨ª hasta conformar un grupo complejo, cruzado, con intereses en el sector papelero (Torras); alimentaci¨®n (Ebro Agr¨ªcolas); financiero; inmobiliario (Beta Capital, Prima) y qu¨ªmico (Ercros). Fueron los buenos tiempos. Activos industriales valorados en 700.000 millones, seg¨²n dec¨ªan, un lema: "nuestra ¨²nica regla es no tener ninguna regla" (Fouad Kaliled Jaffar) y un ej¨¦rcito de inversores dispuestos a endeudarse para invertir all¨ª donde se insinuara la sombra de KIO o de su hombre fuerte, Javier de la Rosa.

Los buenos tiempos se acabaron en 1992. El a?o de la crisis nacional e internacional. El hombre fuerte de los ¨¢rabes en Espa?a, Javier de la Rosa, abandon¨® el buque KIO en 1992. Vendi¨® a la oficina de inversiones su participaci¨®n en Torras (7%) y volc¨® esfuerzos y proyectos en Corporaci¨®n CNI, y Grand Tibidabo. De la Rosa dejaba atr¨¢s un conglomerado m¨¢s que debilitado y complejo (ver cuadro).

Seg¨²n la documentaci¨®n remitida por C¨®opers and Lybrand a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) el pasado octubre, el grupo de empresas participadas por Torras-KIO s¨®lo ten¨ªa una sociedad realmente sana, apetecible: Ebro Agr¨ªcolas. En 1991, los datos m¨¢s relevantes de esta sociedad as¨ª lo mostraban: 4.485 millones de capital; reservas de m¨¢s de 52.000 millones, y unos resultados ordinarios de 7.412, m¨¢s 2.268 de extraordinarios.

En el grupo de empresas con problemas menores se inclu¨ªan, adem¨¢s de Ercros y Fesa-Enfersa, Erpo -resultados de 16 millones en 1991 y p¨¦rdidas extraordinarias de 83 millones-; Beta Capital, y- sus filiales -resultados de 50 millones-; Prima Inmobiliaria; Deltec Panam¨¦rica -1.837 millones de resultados en 1991- y Seguros Amaya -235 millones- El resto de empresas, de acuerdo con la auditor¨ªa elaborada por Coopers and Lybrand, ten¨ªan una situaci¨®n m¨¢s delicada. Vol¨¢til. Era el caso de Ercros (resultados negativos de 16.436 millones), de European Paper -p¨¦rdidas de 1.465 millones-; de Industrias Bur¨¦s -resultados negativos de 3.551 millones- y de Inversiones Bruch e Inversiones Bail¨¦n, con p¨¦rdidas de 25 y 636 millones, respectivamente.

Los poderes

Tales son los poderes de KIO en Espa?a al cabo de ocho largos a?os. Un periodo en el que la agencia de inversiones kuwait¨ª llev¨® a cabo operaciones espectaculares: la mayor ampliaci¨®n de capital de la historia -55.000 millones en Torras, 1986-; segregaci¨®n de actividades; OPAs de exclusi¨®n de Bolsa -grupo Torras en 1990-; trasvase de deuda y un largo etc¨¦tera de operaciones complejas, realizadas, en ocasiones, a trav¨¦s de sociedades radicadas en el exterior y que responden a nombres al menos igual de complejos -Kokmeeuw Onroerend Goed BV; Koolmes Onroerend Goed-.

Ahora, la magia se ha roto. KIO, la gran oficina que controla el 10% de los ingresos procedentes del petr¨®leo kuwait¨ª desde 1967, est¨¢ envuelta en la pol¨¦mica. En los consejos de numerosas y prestigiosas empresas europeas y americanas; en los despachos de la banca internacional, se sigue con gran inter¨¦s la estrategia de KIO en Espa?a.

Kuwait Investment Office (KIO), en el plano internacional, tiene o ha tenido presencia de accionista importante en empresas de la talla de General Motors, Du Pont de Nemours, American Express, IBM, Burroughs, Honeywell, Carterpillar, Hoechst, Daimler Benz, Banco de Inglaterra, Royal Bank of Scotland, BP.... Grande y audaz. En Espa?a, tambi¨¦n vol¨¢til.