El Banco de Espa?a prepara una inminente rebaja del coeficiente de caja para dar liquidez a la banca

El Banco de Espa?a prepara una inminente rebaja del coeficiente de caja para liberar fondos de la banca y paliar la cada vez mayor escasez de dinero que existe en el sistema financiero a ra¨ªz, entre otros motivos, del apoyo de las autoridades econ¨®micas a la peseta, seg¨²n fuentes del banco emisor. Este apoyo se ha saldado con una fuerte p¨¦rdida de reservas de divisas y la retirada de pesetas del sistema financiero.

Esta falta de dinero se hace patente en el mercado interbancario, donde faltan diariamente entre 3 y 4 billones de pesetas debido tambi¨¦n a la pol¨ªtica de cr¨¦dito que est¨¢n siguiendo algunos bancos y cajas para mantener cuota de mercado. El coeficiente de caja tiene inmovilizados 4,2 billones de pesetas sin retribuci¨®n en el Banco de Espa?a.Aunque se baraja desde hace d¨ªas la posibilidad de una amortizaci¨®n anticipada de certificados de dep¨®sito del Banco de Espa?a (cebes) para dar liquidez a la banca, fuentes del banco emisor afirman que esta posibilidad "no se contempla". Los certificados de dep¨®sito fueron creados hace dos a?os y medio como medida de regulaci¨®n monetaria. Los bancos tienen obligatoriamente 3,2 billones de pesetas en estos certificados, retribuidos a un tipo del 6%. Estos t¨ªtulos no empiezan a vencer hasta 1997.

El Banco de Espa?a afirma que la ¨²nica alternativa en estudio es rebajar el coeficiente de caja, "aunque manteniendo una parte de ¨¦l como instrumento de regulaci¨®n monetaria". Este coeficiente tiene inmovilizado el 4,5% del pasivo de bancos y, cajas. Seg¨²n fuentes del banco emisor, la rebaja del coeficiente de caja "es un est¨ªmulo a la competitividad de la banca y de las empresas y no tiene nada que ver con la falta de liquidez que se registra en el interbancario".

M¨¢s demanda que oferta

Los bancos negocian cada d¨ªa en este mercado entre 1,3 y 1,5 billones de pesetas, pero las demandas de fondos diarias se sit¨²an desde hace semanas entre los 4 y 5 billones de pesetas y han hecho subir los tipos hasta niveles por encima del 15% para los pr¨¦stamos a un d¨ªa de plazo. Diversos bancos consultados coinciden en se?alar que la fuerte falta de liquidez del interbancario se debe principalmente a dos causas: la p¨¦rdida de reservas de divisas que ha provocado la pol¨ªtica de apoyo a la peseta y que ha drenado dinero del sistema, por un lado, y el atractivo de los altos tipos de inter¨¦s de la deuda p¨²blica para financiar ¨¦l aumento del d¨¦ficit p¨²blico.

A estos motivos hay que unir la agresiva pol¨ªtica de cr¨¦ditos que siguen algunos grandes bancos para defender su cuota de mercado y el trasvase de una parte de los dep¨®sitos a fondos de inversi¨®n. Los fondos de inversi¨®n se destinan a la compra de activos, por lo que restan a la banca capacidad de dar cr¨¦dito y aumentan la dependencia del interbancario.

A este respecto, el ministro de Econom¨ªa, Carlos Solchaga, afirm¨® el mi¨¦rcoles en el Congreso: "Lo que est¨¢ pasando en el mercado interbancario es que la evoluci¨®n de las magnitudes monetarias en el mes de octubre y los datos que se tienen sobre las primeras decenas del mes de noviembre se?alan un incremento del cr¨¦dito por parte de las instituciones, particularmente cajas de ahorro, que no est¨¢ suficientemente explicado y que no parece conveniente que se produzca despu¨¦s del reajuste del tipo de cambio de la peseta. Por tanto, el Banco de Espa?a es partidario de controlar el nivel de liquidez y esto significa ciertas tensiones en el mercado interbancario, que yo espero que sean transitorias".

La captaci¨®n de dinero a trav¨¦s del interbancario tiene un coste superior a tomarlo de la clientela a trav¨¦s de la red de oficinas. Los dep¨®sitos de clientes se retribuyen entre el 2% y un m¨¢ximo del 11%, mientras el dinero del interbancario cuesta a los bancos un 14%-15%en operaciones a un d¨ªa y entre el. 13,5% y el 13,2% a plazos m¨¢s largos. Esto quiere decir que el margen es menor si los cr¨¦ditos se conceden con dinero del interbancario que con el de las oficinas.