El Fondo Monetario culpa a los altos d¨¦ficit p¨²blicos de la recesi¨®n y la inestabilidad cambiaria

El Fondo Monetario Internacional (FMI) culpa a los altos d¨¦ficit p¨²blicos y a los excesos financieros de los a?os ochenta de la actual recesi¨®n econ¨®mica y de la inestabilidad de los mercados de cambio. Seg¨²n el World Economic Outlook (Perspectivas de la Econom¨ªa Mundial), presentada ayer en Washington, las perspectivas de recuperaci¨®n de la actividad econ¨®mica son todav¨ªa inciertas. El crecimiento del PIB mundial en 1993 se situar¨¢ en el 2,2%, mientras que la CE sufrir¨¢ un estancamiento (crecer¨¢ un 0,1%), igual que Espa?a.

La presentaci¨®n p¨²blica del informe de perspectivas del FMI ha confirmado los malos presagios sobre la situaci¨®n econ¨®mica mundial. Los t¨¦cnicos del Fondo han concluido su ¨²ltima revisi¨®n con una rebaja considerable de sus previsiones de crecimiento (1,4 puntos menos que el anterior informe, de octubre de 1992), que se sit¨²a ahora en el 2,2% para el total de la econom¨ªa mundial."La recuperaci¨®n de la actividad econ¨®mica mundial despu¨¦s del estancamiento de 1991 se mantiene reacia y desigual", comienza el documento, que destaca que 1993 ser¨¢ el tercer a?o en el que hay que revisar a la baja las previsiones de crecimiento.

"Los signos de mayor crecimiento en EE UU", contin¨²a el informe, "contrastan con el deterioro de la situaci¨®n econ¨®mica en Jap¨®n y especialmente en Europa, en donde las tendencias de recesi¨®n continuar¨¢n durante todo 1993". Es precisamente la situaci¨®n de los pa¨ªses de la CE la que m¨¢s preocupa al FMI. El informe cita una serie de elementos negativos, para la recuperaci¨®n econ¨®mica europea, entre los que destacan la tensi¨®n de las pol¨ªticas monetarias, el proceso inadecuado de las pol¨ªticas de convergencia en algunos pa¨ªses, la debilidad del consumo y la falta de confianza generalizada.

Recesi¨®n en Alemania

Esta incertidumbre sobre la situaci¨®n pol¨ªtica y econ¨®mica comunitaria lleva a los expertos del FMI a cifrar en el 0,1% el crecimiento del PIB en la CE para 1993, dos puntos menos que lo previsto hace s¨®lo seis meses. El pa¨ªs que sale peor parado es Alemania, con una previsi¨®n de crecimiento negativo del 1,3% (ha habido una revisi¨®n de ¨²ltima hora , ya que la semana pasada se hablaba del -1%).

El pron¨®stico sobre Francia ha quedado finalmente en el 0%, aunque la ¨²ltima revisi¨®n hablaba de un 0,2%. Tambi¨¦n B¨¦lgica tendr¨¢ crecimiento nulo. Al analizar las razones para la recesi¨®n, los expertos del FMI son muy claros al afirmar que "la pol¨ªtica inadecuada de consolidaci¨®n presupuestaria y las rigideces estructurales mantienen a los pa¨ªses industrializados en una situaci¨®n de debilidad para afrontar la recuperaci¨®n econ¨®rnica". "Los altos d¨¦ficit p¨²blicos", a?ade el informe, "han contribuido a aumentar los tipos de inter¨¦s reales y han sido un factor importante en la reciente situaci¨®n de turbulencia de los mercados de cambio en Europa".

En definitiva, el Fondo culpa abiertamente a los excesos presupuestarios y financieros de la d¨¦cada de los ochenta y los primeros a?os noventa de la actual recesi¨®n econ¨®mica mundial y de las pesimistas perspectivas de recuperaci¨®n a corto plazo.

El World Economic Outlook incluye un cuadro sobre los d¨¦ficit de los pa¨ªses industrializados, que muestra el aumento de su peso frente al PIB. El porcentaje del d¨¦ficit p¨²blico sobre el PIB para el total de pa¨ªses industrializados pasa del 1,3% en 1989 al -4,4% con que se prev¨¦ concluya este a?o. Seg¨²n el FMI, hasta que no se consiga corregir esta tendencia, no se puede plantear la consolidaci¨®n de la recuperaci¨®n econ¨®mica.

A lo largo de todo el informe, el FMI insiste en la necesidad de plantear pol¨ªticas que incentiven la recuperaci¨®n econ¨®mica, dejando en un segundo plano la lucha contra la inflaci¨®n, que consideran que est¨¢ en la buena senda. Para acabar con la recesi¨®n, el Fondo se?ala que es preciso despejar las actuales incertidumbres, cerrar las negociaciones comerciales con la Ronda Uruguay, reducir los d¨¦ficit p¨²blicos, acabar con las rigideces estructurales y proceder a una rebaja coordinada de los tipos de inter¨¦s en Europa. Y prev¨¦ un recorte considerable de los tipos de inter¨¦s en Alemania (el texto es previo a la reducci¨®n de tipos de la semana pasada).

Tambi¨¦n sobre Europa, el FMI defiende una mayor coordinaci¨®n monetaria en el SME que acabe con la inestabilidad de los mercados de cambios.