La peseta aguanta otro ataque especulativo sin que el Banco de Espa?a intervenga en su defensa

La peseta vuelve a ser v¨ªctima de la especulaci¨®n. En dos d¨ªas, la moneda espa?ola se ha depreciado un 3% y ayer lleg¨® a rebasar su nuevo cambio central de 79,11 pesetas por marco, aunque cerr¨® a 78,72 (casi una peseta m¨¢s que la v¨ªspera). En esta ocasi¨®n, sin embargo, el Banco de Espa?a ha optado por no intervenir como otras veces. La escasez de reservas de divisas y la pr¨¢ctica imposibilidad de subir los tipos de inter¨¦s ante la proximidad de las elecciones generales ha dejado al banco emisor sin mecanismos de defensa. El mercado apuesta por una bajada agresiva de] precio oficial del dinero tras la celebraci¨®n de los comicios y, en consecuencia, por la probable salida de la peseta del mecanismo de cambios europeo.

A tan s¨®lo catorce d¨ªas de la tercera devaluaci¨®n de la peseta, en un 8%, el mercado de divisas vuelve a vivir un intenso nerviosismo acentuado por la proximidad de las elecciones. La posible victoria del PP y su determinaci¨®n de bajar de forma agresiva los tipos de inter¨¦s tras las; elecciones ha consolidado la idea de que la peseta tendr¨¢ que salirse del mecanismo de cambios europeo - y quedar en flotaci¨®n. Este convencimiento lleg¨® a arrastrar a la peseta por debajo de su cambio central, hasta las 79,60 pesetas, marcando por unos momentos un nuevo m¨ªnimo hist¨®rico.La novedad de esta nueva ola especulativa, seg¨²n coincidieron en se?alar los operadores, es que el Banco de Espa?a no intervino en ning¨²n momento para frenar esta tendencia. Los especuladores saben que el banco emisor tiene pocas reservas con las que defender a la peseta tras los ataques del mes pasado, al tiempo que desconcertar¨ªa al mercado si su apoyo a la divisa implicara una revisi¨®n de la bajada de tipos acordada en los ¨²ltimos d¨ªas. De hecho ayer volvi¨® a inyectar dinero al 11,59% en su intervenci¨®n diaria en el interbancario, repitiendo el tipo anterior.

La incertidumbre alcanz¨® su momento ¨¢lgido a media ma?ana cuando se extendieron los rumores de que alg¨²n miembro del Bundesbank, banco central alem¨¢n, se hab¨ªa mostrado partidario de la salida de la peseta del mecanismo de cambios.

La presi¨®n se desinfl¨® despu¨¦s de que un portavoz del Bundesbank desmintiera categ¨®ricamente este extremo al tiempo que el PP aseguraba que, de ganar las elecciones, el nuevo Gobierno mantendr¨¢ la peseta en el Sistema Monetario Europeo y la bajada de tipos ser¨¢ gradual. La moneda espa?ola cerr¨® a 78,728 pesetas por marco frente a las 77,80 de la v¨ªspera.

Para algunos analistas la batalla de la peseta est¨¢ perdida. Aseguran que entre los inversores institucionales, especialmente entre los anglosajones, se est¨¢ consolidando la tesis de que los pa¨ªses europeos en recesi¨®n -como Espa?a- reducir¨¢n fuertemente los tipos de inter¨¦s, tal y como lo han hecho EE UU y el Reino Unido.

"Ya va siendo hora de hacer oficial lo que es un hecho desde septiembre de 1992: que la peseta est¨¢ en flotaci¨®n y que siempre que el mercado la ha empujado la moneda ha bajado", afirma Jorge Wuhrmann, de Finconsult. Esta "flotaci¨®n controlada" -la peseta se ha depreciado m¨¢s de un 26% desde el verano pasado- le ha costado a Espa?a dejar al m¨ªnimo las reservas de divisas, dice este experto, adem¨¢s de haber impedido una rebaja de los tipos en plena crisis. La libra esterlina y la lira italiana, que abandonaron el SME en septiembre y que han seguido una pol¨ªtica monetaria m¨¢s suave, no han ca¨ªdo m¨¢s que la peseta.

La moneda brit¨¢nica, que lleg¨® a perder un 21% frente al marco, est¨¢ depreciada en la actualidad en torno a un 16%. La italiana, m¨¢s perjudicada por la profunda crisis pol¨ªtica del pa¨ªs, baj¨® hasta un 27% y ahora est¨¢ devaluada un 22%. "Hemos recorrido el mismo camino pero pagando el precio de la permanencia en el SME", concluye un analista de un banco extranjero.

Cuarta devaluaci¨®n

El ministro de Econom¨ªa, Carlos Solchaga, descart¨® ayer en Madrid una cuarta devaluaci¨®n de la peseta. Solchaga cree que la moneda espa?ola est¨¢ infravalorada y que la actual situaci¨®n cambiaria responde "al nerviosismo del mercado ante los resultados electorales". Tambi¨¦n el director general del Tesoro, Manuel Conthe, defendi¨® en Palma de Mallorca la actual paridad de la peseta y advirti¨® a los especuladores de que perder¨¢n en su actual ataque, informa Javier Ayuso.

El director general del Tesoro defendi¨® las recientes rebajas del precio del dinero y asegur¨® que no eran desestabilizadoras. Precisamente, las expectativas a la baja de tipos y la posibilidad de que esto ocurra incluso antes de las elecciones -tal y como indic¨® Sochaga a principios de la semana- provoc¨® ayer una venta masiva de pesetas para comprar deuda en el mercado secundario, explicaron varios operadores de renta fija. La Bolsa subi¨® un 1,25% ante la perspectiva de que se abaraten los tipos.