Ligera depreciaci¨®n de la peseta frente al d¨®lar y el marco, mientras caen los tipos en el interbancario

Los mercados espa?oles se mantuvieron ayer tranquilos, despu¨¦s de la jornada festiva internacional del lunes, con una apuesta a la baja de los tipos de inter¨¦s y una depreciaci¨®n de la peseta frente al marco y al d¨®lar. La moneda, espa?ola registr¨® oscilaciones durante la sesi¨®n, sin movimientos bruscos en su cambio, que qued¨® fijado en 79,27 frente al marco y 126 respecto al d¨®lar, con p¨¦rdidas cercanas a los 50 c¨¦ntimos en ambos casos. El mercado apuesta por una ligera rebaja de tipos en la subasta de letras del Tesoro a un a?o, de hoy, y una mayor ca¨ªda en bonos y obligaciones -a tres, cinco y diez a?os-, el jueves.

Los ataques contra la peseta, que arreciaron la semana pasada, parecen haber desaparecido de los mercados cambiarios europeos. La moneda espa?ola aguant¨® ayer bien frente a las divisas m¨¢s fuertes, sin que el Banco de Espa?a tuviera que intervenir en ning¨²n momento. Las oscilaciones fueron frecuentes, pero no provocaron alarma en la autoridad monetaria o los operadores, manteni¨¦ndose la peseta ligeramente por debajo de su paridad central en el SME, situada en 79,11 pesetas por marco tras la tercera devaluaci¨®n.El mercado interbancario registr¨® ligeros recortes en los tipos a un d¨ªa, ayudados por una intervenci¨®n del Banco de Espa?a muy superior a las necesidades del sistema. La autoridad monetaria inyect¨® 985.000 millones de pesetas, frente a las 600.000 que ped¨ªan las entidades, en dos operaciones al 11,76% y el 11,84%. La medida, calificada de "sorprendente" por varios tesoreros de bancos, hizo bajar el precio del dinero en este mercado hasta el 11,5%, frente al 12% al que hab¨ªa llegado a prestarse.

Los operadores consultados consideran que esta inyecci¨®n excesiva de dinero, un d¨ªa antes de concluya la decena, es un aviso de que el Tesoro volver¨¢ a reducir, aunque moderadamente, sus tipos de inter¨¦s en los pr¨®ximos d¨ªas. Lo que se da por seguro es el mantenimiento del precio oficial del dinero en el 11,25%, en la subasta de certificados de dep¨®sito (CEBEs) del d¨ªa 4, a la vista de los efectos negativos que podr¨ªa tener sobre la peseta, tan s¨®lo dos d¨ªas antes de las elecciones.

Subasta de letras

Hoy habr¨¢ subasta de letras a un a?o, en la que el mercado apuesta por una rebaja de un cuarto de punto, hasta el 10,75%, a la vista de la actitud oficial en el mercado interbancario. Un d¨ªa despu¨¦s se conocer¨¢n los resultados de las subastas de bonos y obligaciones a tres, cinco y diez a?os, en las que la rebaja ser¨¢ muy superior. Las ¨²ltimas colocaciones de estas emisiones de deuda a largo plazo, el 29 de abril, se hicieron a tipos de entre el 11,5% y el 12%, que contrastan con su cotizaci¨®n en el mercado secundario, que se sit¨²a punto y medio por debajo de esa cota.Respecto a los tipos de inter¨¦s en Alemania, ni los tesoreros consultados, ni el Banco de Espa?a quisieron apostar en uno u otro sentido. "Las decisiones del Bundesbank son cada vez m¨¢s imprevisibles", coment¨® una fuente oficial, "y hoy mismo [por ayer] nos han llegado indicios de que se iba a producir una nueva reducci¨®n de tipos en la reuni¨®n del jueves, mientras los mercados descontaban el mantenimiento del precio del dinero".