El acuerdo entre ENDESA e Iberdrola elevar¨ªa la tarifa el¨¦ctrica un 0,75%, seg¨²n la Administraci¨®n

El acuerdo finalizado ayer entre las compa?¨ªas ENDESA e Iberdrola para reordenar el sector el¨¦ctrico supondr¨ªa un aumento de la tarifa el¨¦ctrica en torno al 0,75%, seg¨²n c¨¢liculos de la Administraci¨®n. El acuerdo, que ha sido presentado ya al Ministerio de Industria y a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), incluye el intercambio de activos entre las dos compa?¨ªas y un reparto distinto de las compensa ciones econ¨®micas que ENDESA recibe actualmente del resto del sector. Prev¨¦ tambi¨¦n la creaci¨®n de una o varias sociedades an¨®nimas que agrupen los activos nucleares en moratoria. Industria se muestra favorable a la filosof¨ªa del pacto, pero en contra de que suponga una subida en la tarifa.

El pacto deber¨¢ ser aprobado por el Gobierno y posteriormente incluirlo en el proyecto de ley del sector, ahora en el Parlamento pendiente de tramitaci¨®n. En este sentido, tanto fuentes de la Administraci¨®n, como del propio sector, han mostrado su extra?eza porque se concluya pocos d¨ªas antes de las elecciones. Bien es verdad que los dos grupos el¨¦ctricos, que controlan el 80% del mercado a partes iguales, han estado negociando desde hace varios meses el acuerdo. Convocadas las elecciones, las empresas manifestaron que el posible pacto se retrasar¨ªa hasta pasado el d¨ªa 6 de junio, lo que finalmente no se ha producido.El ministro de Industria, Claudio Aranzadi, conoci¨® el acuerdo a principios de semana de boca de los dos presidentes, ??igo Oriol (Iberdrola) y Feliciano Fuster (ENDESA). El ministro, seg¨²n han se?alado fuentes empresariales, se mostr¨® de acuerdo a la filosof¨ªa que engloba el pacto, pero contrario a que suponga un aumento en la tarifa el¨¦ctrica. Este aumento vendr¨ªa provocado por la revalorizaci¨®n de las nucleares de Vandell¨°s II, Asc¨® II y Trillo I, solicitado por Iberdrola.

Para evitar el aumento del precio de la luz, la revalorizaci¨®n de activos nucleares tendr¨ªa que ir acompa?ada de la infravalorizaci¨®n de otros activos, seg¨²n fuentes de la Administraci¨®n. El acuerdo contempla tambi¨¦n el intercambio de activos. Iberdrola ¨²nicamente adquiere una participaci¨®n de la central nuclear Asc¨° 2. ENDESA, por su parte, se compromete a comprar el 50%. de Hidroel¨¦ctrica de Catalu?a (Hidru?a), de la que Iberdrola tiene el 96%; el 4% de FECSA; varios saltos de agua que Iberdrola tiene en el Pirineo aragon¨¦s y algunas centrales t¨¦rmicas de fuel y gas. La compra de centrales supone reequilibrar entre los dos grupos la cuota de producci¨®n, dominada por Iberdrola.

Lanzamiento de OPA

La adquisici¨®n del 50% de Hidru?a supondr¨ªa el lanzamiento de una oferta p¨²blica de adquisici¨®n de acciones (OPA) por parte de ENDESA. Por ese motivo, los presidentes de las dos empresas comunicaron ayer el acuerdo a Luis Carlos Croissier, presidente de la CNMV. Sin embargo, no dieron detalles de la operaci¨®n y por ello la CNMV no ha suspendido la cotizaci¨®n de Hidru?a. Fuentes de las empresas, no obstante, han comentado que la posible OPA podr¨ªa hacerse a un precio inferior al actual de 415 pesetas (seg¨²n esta cotizaci¨®n, el valor del 50% de Hidru?a asciende a 28.000 millones). En el caso de FECSA, el grupo p¨²blico se queda en un 49%, con lo que no es necesario lanzar una OPA.Otro punto del acuerdo supone modificar la retribuci¨®n que ENDESA recibe- del resto del sector en compensaci¨®n por la compra de activos en 1985 como consecuencia de la reordenaci¨®n del sector. Actualmente ENDESA recibe 55.000 millones de pesetas de las otras el¨¦ctricas (el 1,38% de la valoraci¨®n de los activos que se intercambiaron). Seg¨²n: el acuerdo con Iberdrola, esa cantidad se repartir¨ªa entre todas las empresas que en el 85 adquirieron activos. El reparto de estos fondos se har¨ªa de forma proporcional a lo que gastaron. De esta forma, ENDESA recibir¨ªa el 68,7% y el resto se repartir¨ªa entre Iberdrola, Sevillana (en la que ENDESA tiene el 34%), e Hidrocant¨¢brico.

Activos en moratoria

Por ¨²ltimo, el pacto propone la creaci¨®n de una o varias, sociedades, en las que se incluir¨ªan los. activos en moratoria nuclear, quedando segregados del balance general de las compa?¨ªas el¨¦ctricas. Esta nueva sociedad se har¨ªa cargo del 3,54% que las empresas reciben de los ingresos totales del sector (1,8 billones en 1992) para amortizar la deuda reconocida por la inversi¨®n en las nucleares en moratoria, que asciende a 700.000 millones de pesetas.Por otra parte, el Banco Bilbao Vizcaya vendi¨® ayer el 3% de la compa?¨ªa Hidrocant¨¢brico a la propia empresa que se comprometi¨® a recolocarlo a un tercero. El precio por acci¨®n fue de 2.200 pesetas, lo que supone un total de 2.250 millones de pesetas.