El gesto alem¨¢n da ox¨ªgeno a Balladur en su combate contra la devaluaci¨®n

El franco ha demostrado su solidez al resistir muy bien el corto periodo en que Francia tuvo tipos de inter¨¦s m¨¢s bajos que los alemanes. Durante semana han tenido un tipo de Inter¨¦s de intervenci¨®n inferior al al un 7%, despu¨¦s de nueve descensos en algo m¨¢s de dos meses. Pero el Gobierno y el Banco de Francia sab¨ªan que no pod¨ªan ir mucho m¨¢s lejos hasta que Alemania se decidiera a abaratar de nuevo el precio del dinero. Por eso acogieron ayer como agua de mayo la decisi¨®n del aunque ayer no tocaron sus tipos.

El Gobierno de Edouard Balladur hubiera preferido que el gesto alem¨¢n no se realizara unilateralmente, sino en el marco de una acci¨®n concertada con Francia. Pero los alemanes rechazaron indignados esa iniciativa.En cualquier caso, Francia puede ahora continuar el movimiento de gradual descenso de sus tipos que ha caracterizado los tres meses de gesti¨®n gubernamental de Balladur. La fortaleza de su moneda y la baja inflaci¨®n, dos herencias socialistas, se lo permiten; la aton¨ªa de la demanda y la inversi¨®n lo reclama.

Para intentar reactivar la econom¨ªa y desacelerar el crecimiento del paro, Balladur tiene depositadas casi todas sus esperanzas en la aligeraci¨®n del cr¨¦dito.

Sobre Balladur pesa la sombra de lo que en Francia se est¨¢ dando en llamar "la otra pol¨ªtica". Lo grave para el primer ministro es que la primera voz que ha sonado alto y claro criticando su pol¨ªtica econ¨®mica y exigiendo un cambio radical ha sido la de un correligionario, el presidente gaullista de la Asamblea Nacional, Philippe S¨¦guin. En su opini¨®n, lo que Francia deber¨ªa hacer es salir del SME y practicar, como estan haciendo los brit¨¢nicos, una pol¨ªtica de "devaluaci¨®n competitiva". Un franco devaluado permitir¨ªa reducir al m¨¢ximo los tipos de inter¨¦s, lo que estimular¨ªa el consumo, la inversi¨®n, la creaci¨®n de empleo y fomentar¨ªa tambi¨¦n la exportaci¨®n.

Una fracci¨®n minoritaria pero importante del empresariado franc¨¦s aplaude a S¨¦guin. Jacques Calvet, el patr¨®n de Peugeot, lidera este "partido de la devaluaci¨®n". En este debate, que ser¨¢ temporalmente apaciguado por la decisi¨®n adoptada ayer por el Bundesbank, ha surgido una "tercera v¨ªa". El centrista Raymond Barre no pone en cuesti¨®n la defensa del franco de Balladur, pero afirma que ¨¦ste se equivoca al situar la reducci¨®n del d¨¦ficit presupuestario en el centro de su pol¨ªtica econ¨®mica.