La recesi¨®n no fren¨® la inflaci¨®n en 1993, que super¨® en cuatro d¨¦cimas el objetivo del Gobierno

Un a?o entero de crisis econ¨®mica no ha servido para frenar la inflaci¨®n. A pesar de la recesi¨®n y de la ca¨ªda de la demanda del a?o pasado, el ¨ªndice de precios al consumo (IPC) de 1993, dado a conocer ayer por el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE), alcanz¨® el 4,9%, cuatro d¨¦cimas por encima del ¨²ltimo objetivo del Gobierno. Tan s¨®lo en diciembre, los precios subieron un 0,5%, el mayor aumento registrado en los ¨²ltimos cinco a?os en ese mes. "Es un mal dato", seg¨²n los expertos, que auguran un rebrote inflacionista en 1994 si Espa?a, finalmente, logra salir de la recesi¨®n.

El notable aumento de los precios en diciembre -medio punto, frente al 0,3 registrado en el mismo mes del a?o anterior- se debi¨® claramente al mal comportamiento de los alimentos. El ¨ªndice de alimentaci¨®n creci¨® un espectacular 1,5% el mes pasado, m¨¢s que en los doce meses de 1992 juntos, cuando subi¨® un 1,2%."El comportamiento de los alimentos sin elaborar ha sido sorprendente, y refleja con claridad las devaluaciones sufridas por la peseta", seg¨²n Bel¨¦n Mateos, jefa de coyuntura econ¨®mica de Analistas Financieros Internacionales.

El ¨²nico dato medianamente positivo de los conocidos ayer es el comportamiento de la inflaci¨®n subyacente; es decir, excluyendo alimentos no elaborados y productos energ¨¦ticos, que subi¨® un 0,2% en diciembre. Esta cifra es igual a la registrada en diciembre de 1992 y deja la tasa anual en el 5%.

Reducci¨®n de la subyacente

"Lo ¨²nico interesante de la inflaci¨®n de 1993 es que la subyacente est¨¢ a la par con el ¨ªndice general", seg¨²n el economista Jos¨¦ Antonio Herce, de la fundaci¨®n Fedea. En 1992, por ejemplo, la inflaci¨®n subyacente (6,9%) acab¨® punto y medio por encima del ¨ªndice general (5,4%).

"La rebaja respecto al ¨ªndice del a?o anterior quiz¨¢ no sea mucho para la recesi¨®n en la que estamos", reflexiona Mateos a prop¨®sito de la inflaci¨®n subyacente, "pero muestra cierta flexibilidad en el sector servicios, algo que no ve¨ªamos muy claro a principios de a?o".

Esta idea explica por qu¨¦ alguno de los sectores que mejor se han comportado en diciembre -vivienda (0,2%), transporte (-0,2%) y otros (0,2%)- han arrastrado hacia arriba el ¨ªndice en el conjunto del a?o. En los ¨²ltimos doce meses, el sector de la vivienda subi¨® un 16,1%; transportes, un 6,5%, y los que el INE engloba bajo la denominaci¨®n de "otros" (servicios de esparcimiento como bares y restaurantes, por ejemplo), un 5,9%.

"La cifra de diciembre es un aviso de todas las debilidades que tenemos detr¨¢s", seg¨²n Luis ?ngel Lerena, del Servicio de Estudios del Banco Bilbao Vizcaya. Los expertos consultados coinciden en se?alar que lo verdaderamente preocupante del 4,9% de inflaci¨®n de 1993 es que se haya dado en plena recesi¨®n, con una importante ca¨ªda del consumo.

El Gobierno demostr¨® que tambi¨¦n confiaba en este efecto de freno de la crisis cuando rebaj¨® hasta el 4,5% su objetivo inicial, cifrado en un 5% en los Presupuestos Generales para 1993. Al final no ha sido posible. El fracaso arroja tambi¨¦n sombras para los pr¨®ximos meses. "Sin dejar de ser grave, lo peor del dato de 1993 es que convierte en muy poco realista el objetivo del 3,5% para 1994, en caso de confirmarse la esperada recuperaci¨®n econ¨®mica", seg¨²n Herce.

"Con un 5% de inflaci¨®n a finales de 1993, los precios volver¨¢n a subir en cuanto repunte la demanda, puesto que no hay cambios estructurales para corregir las tendencias inflacionistas en Espa?a", a?ade Herce, quien coincide en esta opini¨®n con el resto de expertos consultados. Navarra, con un IPC del 6%; Ceuta y Melilla, con el 5,8%, y Canarias, con el 5,4%, son las regiones cuyos precios m¨¢s subieron en 1993.