Cr¨¦ditos m¨¢s baratos

La baja de 5,75 puntos en el tipo de intervenci¨®n del Banco de Espa?a desde hace poco m¨¢s de un a?o se ha trasladado de forma muy fuerte al sector privado de la econom¨ªa. No s¨®lo porque la mayor parte de los bancos comerciales reacciona casi de forma autom¨¢tica reduciendo sus tipos preferenciales -los que concede a sus mejores clientes en la misma cuant¨ªa en que lo hace el banco emisor. Tambi¨¦n porque ha modificado las condiciones de sus pr¨¦stamos.La baja de tipos y la aton¨ªa de la demanda de cr¨¦ditos han hecho que el inter¨¦s medio cobrado por operaciones de cr¨¦dito haya descendido de manera significativa a lo largo de 1993. Los pr¨¦stamos a inter¨¦s variable han descendido, en media, m¨¢s de seis puntos, y en la actualidad se colocan por debajo del 10%. Los pr¨¦stamos hipotecarios, en los que se ha centrado la mayor parte de la nueva demanda de cr¨¦dito aprobada por bancos y cajas de ahorro, han bajado entre 4,6 y 3,5 puntos, situ¨¢ndose ahora por debajo del 11% en la banca.

Los cr¨¦ditos al consumo son los que menos han bajado en este periodo. Pero aun as¨ª lo han hecho entre 2,82 puntos en el caso de las cajas y 4,28 en el de los bancos. El nivel en el que se encuentran es, todav¨ªa, muy alto, ya que superan el 15% tanto en cajas como en bancos.

Al tiempo que bajan los cr¨¦ditos tambi¨¦n lo han hecho las remuneraciones que las entidades financieras ofrec¨ªan a sus clientes de pasivo. Las cuentas corrientes remuneradas han bajado 2,6 puntos en un a?o y en la actualidad no llegan al 6%. Los dep¨®sitos a plazo entre uno y dos a?os han visto c¨®mo tambi¨¦n se reduc¨ªa su rentabilidad nominal de forma a¨²n m¨¢s fuerte que en el caso de las super cuentas. Apenas algo m¨¢s de 1 punto separa la rentabilidad de los dep¨®sitos a plazo -con la penalizaci¨®n que ello conlleva- de la de las cuentas remuneradas.

La baja de los tipos de pasivo- ha permitido que bancos y cajas tuvieran un ligero incremento en su margen de intermediaci¨®n en ese periodo cuando la tendencia de los ¨²ltimos tres a?os era precisamente a la reducci¨®n. El ajuste en el coste del pasivo ha sido tan fuerte en bancos y cajas que explica el fuerte crecimiento de los fondos. desviados desde estos dep¨®sitos hacia los fondos de inversi¨®n, donde, aunque se haya producido una baja en la remuneraci¨®n, a¨²n se mantiene el atractivo de una fiscalidad favorable. En los dos primeros meses del a?o el aumento de los activos colocados en fondos de inversi¨®n ha sido de 1,6 billones de pesetas, el 16% m¨¢s que el a?o anterior.