ENDESA adquirir¨¢ el 5,5% de Sevillana al BBV para evitar lanzar una OPA

El grupo el¨¦ctrico p¨²blico ENDESA adquirir¨¢ al Banco Bilbao Vizcaya (BBV) el 5,5% de Sevillana de Electricidad con lo que pasar¨¢ a controlar en torno al 40%. Esta operaci¨®n forma parte del principio de acuerdo alcanzado entre las dos el¨¦ctricas y el banco que tienen previsto cerrar hoy. El BBV, que posee el 10% de Sevillana, ingresar¨¢ en tomo a 10.000 millones por ese paquete y, seg¨²n el acuerdo, comprar¨ªa posteriormente un porcentaje parecido, con lo que el dinero acabar¨ªa en la el¨¦ctrica andaluza y se evitar¨ªa el lanzamiento de una oferta p¨²blica de adquisici¨®n de acciones (OPA).ENDESA tambi¨¦n comprar¨¢ a Sevillana el 50% de la el¨¦ctrica Eneco, en la que ya tiene la otra mitad, y el 30% de la central el¨¦ctrica, de Los Barrios.

La operaci¨®n responde a las necesidades que tiene Sevillana para cubrir el agujero de 88.000 millones de pesetas que provienen de las inversiones en la central nuclear de Valdecaballeros no reconocidas como tales por la Administraci¨®n cuando se decidi¨® paralizar definitivamente la construcci¨®n de dicha instalaci¨®n. La obligaci¨®n de conseguir fondos de manera inmediata para poder salvar ese escollo supuso la r¨¢pida intervenci¨®n de su principal accionista para buscar una soluci¨®n, que aliviar¨¢ significativamente la situaci¨®n financiera de la compa?¨ªa.

Dise?o de la operaci¨®n

El dise?o de la operaci¨®n es el resultado de unas intensas negociaciones entre las partes para evitar el lanzamiento de una OPA, a la que se ha mostrado especialmente reacio el presidenete de Sevillana, Fernando Ybarra, por considerarla traum¨¢tica.ENDESA hab¨ªa propuesto, en principio, adquirir el 14% de Sevillana, con lo que pasar¨ªa del 33% al 47% de la el¨¦ctrica andaluza. Ese porcentaje obligar¨ªa, en pura teor¨ªa, a lanzar una oferta p¨²blica de adquisici¨®n de acciones (OPA) ya que la ley dice que cuando una sociedad tiene m¨¢s del 25% y menos del 50% de otra empresa y adquiera una participaci¨®n superior al 6% debe realizarse una OPA. Para evitar la OPA, ENDESA y Sevillana propusieron a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) una compra escalonada de manera que no se superara el 6% anual. La CNMV rechaz¨® la propuesta al considerar que el esp¨ªritu era comprar el 14%.

Ante esta negativa, se busc¨® la soluci¨®n con la intervenci¨®n del BBV, que tiene el 10% de Sevillana y que se ha mostrado dispuesto a mediar (Fernando Ybarra es consejero y miembro de la comisi¨®n ejecutiva del banco). El BBV lleg¨® a estar de acuerdo en comprar una participaci¨®n al tiempo que ENDESA reducir¨ªa la suya. Al final, y a la espera de que se hoy se d¨¦ el acuerdo definitivo, el proceso ser¨¢ el contrar¨ªo y vender¨¢ a ENDESA lo justo para que no haya OPA.