El Fondo recomienda subir los tipos de inter¨¦s para atajar repuntes de inflaci¨®n

El Fondo Monetario Internacional (FMI) recomienda a los pa¨ªses industrializados que no tengan reparos en subir sus tipos de inter¨¦s para atajar repuntes de los precios. El FMI cree que la inflaci¨®n es una sena amenaza, dada la fase de crecimiento econ¨®mico actual. El Fondo propone "un ligero fortalecimiento de las pol¨ªticas monetarias en los pa¨ªses industrializados", en un plazo situado entre los 6 y los 12 meses, para prevenir la inflaci¨®n. El director de estudios del FMI, Michael Mussa, insisti¨® en la necesidad de controlar la inflaci¨®n.

Para Mussa, es necesario que algunos pa¨ªses hagan esfuerzos para reducir sus d¨¦ficit p¨²blicos aprovechando la ¨¦poca de expansi¨®n econ¨®mica que se produce en las principales ¨¢reas econ¨®micas mundiales. Se trata de evitar los errores del reciente pasado, cuando el fuerte incremento de los ingresos no se aprovech¨® para reducir el d¨¦ficit p¨²blico.Las recomendaciones del FMI sobre la utilizaci¨®n de los tipos de inter¨¦s para inducir en la marcha de los precios est¨¢n en l¨ªnea con las decisiones que ha adoptado la Reserva Federal norteamericana. Las autoridades norteamericanas no han dudado en subir los tipos de inter¨¦s cinco veces este a?o para atajar el crecimiento de los precios. Sin embargo, Mussa, dej¨® caer una velada cr¨ªtica sobre la rapidez o la intensidad de las medidas adoptadas por la Reserva Federal.

Una actitud similar mantuvieron las autoridades alemanas durante todo el a?o pasado y el primer semestre de este a?o hasta que lograron rebajar la inflaci¨®n del 4,5% al 3% actual o m¨¢s recientemente el Banco de Inglaterra, el pa¨ªs europeo que empez¨® a salir antes de la crisis.

"Es la primera vez en una d¨¦cada que el Fondo revisa al alza sus previsiones de crecimiento", dijo el director de estudios del organismo. Sus recetas para que la recuperaci¨®n econ¨®mica sea larga fueron: mantener la estabilidad de los precios, reducir los d¨¦ficit p¨²blicos y establecer reformas estructurales que permitan la reducci¨®n del desempleo.

En su informe, el FMI mantiene que, conforme avance la recuperaci¨®n, la pol¨ªtica monetaria tiene que ir siendo cada vez m¨¢s neutra. Pero de momento, y a tenor de lo afirmado ayer, a¨²n cumple una funci¨®n fundamental en su lucha contra la inflaci¨®n. As¨ª, Mussa alab¨® ayer a los bancos centrales que se hab¨ªan aprestado a subir tipos contra posibles subidas de precios.

El informe mantiene que un requisito imprescindible para que los pa¨ªses desarrollados consigan un crecimiento econ¨®mico sostenido es que hagan frente a los importantes d¨¦ficit p¨²blicos que han mantenido la mayor¨ªa de ellos durante m¨¢s de una d¨¦cada y que han provocado un agudo incremento en los niveles de deuda p¨²blica.

Si en 1978 la deuda representaba el 40% del producto interior bruto (PIB), hoy ese porcentaje llega al 70%. "En muchos pa¨ªses", a?ade el Fondo, "siguen afectando a las expectativas sobre el futuro de la inflaci¨®n, a pesar de los programas de ajuste que se han ido poniendo en marcha; a menudo agravan el d¨¦ficit exterior y pueden ser una fuente de inestabilidad en los mercados de cambio".

El informe del Fondo reconoce que los d¨¦ficit p¨²blicos se encuentran muy influenciados por los efectos de la pasada recesi¨®n econ¨®mica, pero el problema es que en muchos pa¨ªses gran parte del d¨¦ficit es estructural y permanecer¨¢ con la reactivaci¨®n, por lo que se pide "aprovechar la expansi¨®n al m¨¢ximo para llevar a cabo la consolidaci¨®n fiscal".

Por lo que se refiere a la evoluci¨®n del d¨®lar y a la debilidad que ha mostrado durante la primera mitad de este a?o frente al yen y al marco alem¨¢n, el FMI mantiene que va en contra del objetivo de moderar el alto crecimiento norteamericano hacia ritmos m¨¢s adecuados. Pero Michael Mussa no cree, en absoluto, que la situaci¨®n sea tal que Is pol¨ªtica de Estados Unidos deba cambiar.