La incertidumbre pol¨ªtica arrastra al mercado de deuda y a la Bolsa hasta los m¨ªnimos del a?o

La Bolsa y el mercado de deuda vivieron ayer una negra jornada. La incertidumbre pol¨ªtica que el caso GAL ha desatado en el pa¨ªs repercuti¨® ayer considerablemente en las plazas financieras, que dejaron ver su preocupaci¨®n sobre el futuro con considerables bajas en los ¨ªndices. La Bolsa cay¨® un 2,8%, la segunda p¨¦rdida m¨¢s fuerte del a?o, y la rentabilidad de la deuda lleg¨® al 11,69%, la mayor de 1994. Detr¨¢s de la borrasca, los analistas s¨®lo encuentran una causa: la incertidumbre sobre la gobernabilidad del pa¨ªs. Fueron los inversores espa?oles quienes movieron los mercados.

"S¨®lo hay una explicaci¨®n, y es el tema pol¨ªtico". Javier Tallada, de FG Inversiones no lo puede decir m¨¢s claro. El caso GAL agit¨® ayer tanto la Bolsa como la deuda. Esta vez los mercados espa?oles no fueron arrastrados por otros m¨¢s poderosos ni en renta fija ni en la variable. Sencillamente, seg¨²n los analistas, cotizaron la situaci¨®n que vive el pa¨ªs. Mientras la Bolsa de Madrid llegaba a caer m¨¢s de 10 puntos, Wall Street sub¨ªa 28,26 y todos los ¨ªndices europeos mejoraban salvo el de Par¨ªs que bajaba ligeramente.Un peque?o repunte a ¨²ltima hora consigui¨® que la ca¨ªda final fuera de 8,26 puntos (el 2,8%) y el ¨ªndice cerrara en Madrid en 284,2 puntos, el m¨ªnimo del a?o. "Los inversores", dice Tallada ' "no perciben una salida r¨¢pida a la crisis. La ¨²nica salida ser¨ªa un pacto con la convocatoria de elecciones anticipadas. Y el mercado cree que Gonz¨¢lez aguantar¨¢".

La situaci¨®n que vivi¨® la Bolsa se repiti¨® en el mercado de deuda. El precio de la obligaci¨®n a 10 a?os cay¨® m¨¢s de medio punto y la rentabilidad alcanz¨® el r¨¦cord del a?o: el 11, 69% para un tipo de referencia (al que se emite el t¨ªtulo) del 8%. El mercado de futuros sobre tipos de inter¨¦s tambi¨¦n se situaba en sus niveles m¨ªnimos al cotizarse 72 cent¨¦simas por debajo del precio anterior. Y, como en la Bolsa, el motivo de la ca¨ªda "es interno", dice Benjam¨ªn Serrano, de Analistas Financieros. Serrano destac¨® que en ambos mercados las ca¨ªdas se produjeron en un mercado con muy poco volumen en el que los movimientos alcanzan m¨¢s resonancia. En ambos casos, bolsa y deuda, las operaciones las realizaron mayoritariamente inversores nacionales ya que Londres por donde pasan las mayor¨ªa de las operaciones de no residentes, estaba cerrado.

Guillermo Kessler, de AB Asesores, afirma que la peor situaci¨®n para los mercados es la de incertidumbre. Justo,. en la que se est¨¢. El titular de Econom¨ªa, Pedro Solbes, admiti¨® ayer "alguna incidencia pol¨ªtica" en la ca¨ªda de la Bolsa, pero destac¨® la escasa contrataci¨®n propia de estas fechas.