El Banco de Espa?a descarta subir de los tipos
La situaci¨®n de la econom¨ªa real no justifica las turbulencias que est¨¢n sufriendo los mercados financieros espa?oles. El director general del Banco de Espa?a, Jos¨¦ Luis Malo de Molina, coincidi¨® ayer en su conclusi¨®n con el resto de los participantes en las jornadas que The Economist ha organizado durante dos d¨ªas en Madrid. El director general descart¨® nuevas subidas de tipos de inter¨¦s durante aIgunos meses en su intervenci¨®n en unas jornadas que, al menos en su primer d¨ªa, contaron con mayor asistencia por parte de los me dios de comunicaci¨®n que de empresarios o represen tantes de fuerzas econ¨®micas y sociales. Apenas unas cincuenta personas se des plazaron al hotel Palace a o¨ªr a unos ponentes de lujo: cuatro ministros, un ex ministro, el presidente del Instituto Nacional de Industria y el director general del Banco de Espa?a.Malo de Molina, como hicieron el resto de los participantes, afirm¨® que la recuperaci¨®n econ¨®mica en Espa?a es clara y puede ser duradera si la inestabilidad que viven los mercados no se vuelve "end¨¦mica". S¨®lo en ese caso, dijo, esa inestabilidad afectar¨ªa al crecimiento previsto para el a?o que viene y 1996, y no afectar¨ªa, en ning¨²n caso al crecimiento previsto para este a?o si no se baja la guardia, "y no se cometen los mismos errores que en ¨¦pocas pasadas de expansi¨®n".
El d¨¦ficit p¨²blico
De todos ellos, es la desviaci¨®n que sufri¨® el d¨¦ficit p¨²blico el m¨¢s grave. Por ello, el director general del banco emisor alab¨® la celeridad con que el Gobierno ha reaccionado a la subida de tipos a largo plazo, recortando en 150.000 millones el gasto presupuestado para este ejercicio, y anunciado otras medidas estructurales. Sin embargo, calific¨® de "modesto" el objetivo de d¨¦ficit p¨²blico que prev¨¦n los Presupuestos para este a?o -el 5,9%-. Esa cifra "debe considerarse el m¨¢ximo tolerable".
Aunque no lo dijo de forma expl¨ªcita, Malo de Molina s¨ª dej¨® claro que el Banco de Espa?a no volver¨¢ a subir en breve plazo los tipos. Sin embargo, el director de Estudios del BCH, Jorge Hay, afirm¨® ayer que los tipos de inter¨¦s oficiales se situar¨¢n al cierre de este a?o en el 10%, es decir, dos puntos por encima del nivel en que est¨¢n ahora.
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