El desplome de la peseta arrastra a la Bolsa

La peseta vivi¨® ayer otra jornada negra, a la que se sum¨® la Bolsa. Despu¨¦s de perder un 3% el lunes, la moneda espa?ola retrocedi¨® otro un 2% frente a la alemana, hasta cerrar por encima de las 92 pesetas por marco en Europa. La Bolsa cay¨® un 2,26% hasta el m¨ªnimo del a?o, arrastrada por las expectativas de ca¨ªda de la peseta. La mayor¨ªa de analistas cree que la moneda espa?ola, pese a la devaluaci¨®n, se situar¨¢ de nuevo al borde del Sistema Monetario Europeo y que su salida ser¨¢ inevitable. El deterioro de las perspectivas de crecimiento, a causa de la devaluaci¨®n, se a?ade a las presiones que ya soportaba la peseta por la ca¨ªda del d¨®lar y sus divisas europeas m¨¢s afines (franco y lira) y la crisis pol¨ªtica dom¨¦stica.La confusi¨®n fue a¨²n mayor tras las declaraciones del ministro de Econom¨ªa, Pedro Solbes, a RNE, asegurando que una devaluaci¨®n del 11% o el 12%, como solicit¨® Espa?a al Comit¨¦ Monetario de la UE, "nos hubiera dado m¨¢s tranquilidad". Analistas espa?oles recibieron llamadas de gestores de fondos estadounidenses y europeos consternados por esta afirmaci¨®n. "?Debe la peseta entonces estar m¨¢s abajo?, se preguntaban. "Las declaraciones de los altos cargos de Econom¨ªa se suceden con demasiada ligereza y han transmitido al mercado la idea de que la devaluaci¨®n del 7% no es suficiente", critica Juan P¨¦rez Campanero, de J P Morgan.

Nada parece indicar que la presi¨®n sobre la peseta vaya a ceder. Los inversores desconf¨ªan cada vez m¨¢s de la capacidad del Gobierno espa?ol para hacer frente a los efectos que est¨¢ provocando la devaluaci¨®n: de un lado, las presiones inflacionistas derivadas de las importaciones m¨¢s caras y, de otro, el encarecimiento de la financiaci¨®n del Tesoro -por las subidas de tipos de la deuda-, que exigir¨¢ mayores recortes presupuestarios. Todo ello en un escenario de menor crecimiento.Descenso del 4,2%

Tras la estrepitosa ca¨ªda del lunes, una vez conocida la devaluaci¨®n del 7%, la moneda espa?ola rebas¨® ayer nuevos m¨ªnimos hist¨®ricos. En los dos d¨ªas que lleva cotizando en sus nuevas bandas de fluctuaci¨®n en el SME, la peseta ha perdido casi un 5% sobre el ¨²ltimo cambio del viernes (casi cuatro pesetas). En Nueva York, donde el d¨®lar sigui¨® su desplome -cerr¨® a 90,16 yenes- ante la indiferencia de la Reserva Federal, la moneda espa?ola cay¨® arrastrada hasta superar, al igual que hab¨ªa sucedido en Europa, las 93 pesetas por marco. A este nivel, le queda un margen adicional de ca¨ªda de 6,08 pesetas.

La debilidad de la peseta arrastr¨® a la Bolsa espa?ola al nivel m¨ªnimo de este a?o. Cedi¨® un 2,26%, 6,35 puntos, que sit¨²an el ¨ªndice general de Madrid en el 274,41%. Un impacto casi tan negativo lo est¨¢ teniendo la situaci¨®n pol¨ªtica, se?alan los analistas. No tanto por el momento actual, sino por la aparente imposibilidad de que cambie a corto plazo.

La sesi¨®n comenz¨® con peque?os recortes, que cobraron fuerza a medida que la peseta se debilitaba y la rentabilidad de la deuda se acercaba al 12,5%. El diferencial con Alemania, que mide la prima que se exige al pa¨ªs para atraer la inversi¨®n, se situ¨® por encima de los 5,05 puntos, el nivel de Italia hace pocos meses.

Para analistas y operadores, el fondo de la cuesti¨®n est¨¢ en la desconfianza creciente hacia el sistema financiero espa?ol, mayor d¨ªa a d¨ªa y que parece que va a mantenerse paralela a la evoluci¨®n de la peseta y a la situaci¨®n pol¨ªtica. Los posibles beneficios de la devaluaci¨®n de la moneda espa?ola para las empresas quedan relagados a un segundo plano, al igual que sucede con las cifras fundamentales de la econom¨ªa, sobre todo las referentes a beneficios empresariales.

En Europa todos los mercados registraron recortes, destacando Par¨ªs con un 1,39% debido a la debilidad del franco frente al marco alem¨¢n. Londres perd¨ªa un 0,83% y Francfort el 0,82%, al tiempo que Wall Street cerr¨® con una ca¨ªda de 34,9 puntos.

Pedro Solbes perdi¨® ayer una oportunidad para explicar en el Senado las causas de la devaluaci¨®n, informa Salvador Arancibia. Quiz¨¢s lo hizo para reservarse a su intervenci¨®n de hoy ante la comisi¨®n de Econom¨ªa del Congreso donde acudir¨¢ a petici¨®n propia. Solbes lanz¨® algunos interrogantes: "?Por qu¨¦ estamos peor que otras monedas europeas?". Su respuesta fue simple: "Porque en agosto de 1993 [cuando se decidi¨® ampliar las bandas hasta el 15%] ya est¨¢bamos peor" y ello ha llevado a que la peseta "sufra antes las consecuencias de la ca¨ªda del d¨®lar". En los pasillos, el ministro descart¨® otra devaluaci¨®n de la moneda espa?ola se?alando que la aprobada "es m¨¢s que suficiente para estar c¨®modos durante una temporada".