Camdessus culpa al G-7 de la inestabilidad cambiar¨ªa por no haber coordinado sus pol¨ªticas

Michel Camdessus, director del Fondo Monetario Internacional (FMI), critic¨® ayer en Washington a los tres grandes socios del Grupo de los Siete (G-7), Estados Unidos, Jap¨®n y Alemania, por no coordinar adecuadamente sus pol¨ªticas monetarias y ser incapaces de cumplir sus compromisos de estabilidad cambiar¨ªa. Camdessus lament¨® especialmente que EE UU desaprovechara la oportunidad, hace un mes, de haber frenado el desplome del d¨®lar con una subida de sus tipos de inter¨¦s coincidiendo con la bajada en Alemania y, m¨¢s tarde, en Jap¨®n. Camdessus present¨® al comit¨¦ interino un ambicioso plan para aumentar los recursos de la instituci¨®n.

, ENVIADA ESPECIAL

Camdessus, que dio una conferencia de prensa con motivo del inicio de la reuni¨®n de primavera del Fondo, intent¨® no centrar sus cr¨ªticas en EE UU, que en los ¨²ltimos d¨ªas ha sido duramente acusado por sus socios en el G-7 por dejar caer al d¨®lar a niveles m¨ªnimos hist¨®ricos y, as¨ª, influir negativamente en la recuperaci¨®n econ¨®mica. Asegur¨® que Jap¨®n tiene tambi¨¦n su responsabilidad por no abrir sus mercados a la competencia externa y Europa por no corregir sus d¨¦ficit p¨²blicos.El director general del Fondo cree que la actual inestabilidad monetaria, que amenaza con frenar el robusto crecimiento del 3,8% previsto para este a?o en el mundo, podr¨ªa ser superada si los pa¨ªses ricos refuerzan la coordinaci¨®n de sus pol¨ªticas y "ponen sus casas en orden".

"Los gobiernos pueden hacer mucho para calmar a los mercados", dijo, "el capital no se mueve masivamente de forma caprichosa, si no que lo hace porque ve desequilibrios preocupantes". A su juicio, lo que deben hacer es mostrar firme voluntad para lograr la consolidaci¨®n fiscal y mantener controlada la inflaci¨®n. Camdessus tambi¨¦n hizo un llamamiento a los bancos centrales para introducir m¨¢s orden en los mercados.

La moneda estadounidense ha perdido un 12% frente al marco alem¨¢n y un 19% frente al yen japon¨¦s desde principios de a?o sin que la Reserva Federal, banco central, haya intervenido m¨¢s que espor¨¢dicamente en su ayuda. El Banco de Jap¨®n, a diferencia, ha intervenido casi a diario gastando hasta 18.000 millones de d¨®lares (2,23 billones de pesetas) para frenar la subida de su moneda, que est¨¢ restando competitividad a sus exportaciones y amenaza la fr¨¢gil recuperaci¨®n. La bajada de medio punto en los tipos de inter¨¦s en Alemania, donde la industria exportadora se est¨¢ viendo tambi¨¦n afectada, apenas sirvi¨® para frenar por un d¨ªa la ca¨ªda del d¨®lar.

El llamamiento de Camdessus se produce un d¨ªa antes de la reuni¨®n del G-7, que tradionalmente se celebra de forma paralela a las del FMI. Dadas las grandes diferencias entre los pa¨ªses socios, no se espera ning¨²n tipo de acuerdo que devuelva la calma a los mercados. Jap¨®n quiere revisar el orden monetario internacional para establecer alg¨²n tipo de zona cambiar¨ªa que obligue a una mayor colaboraci¨®n entre los bancos centrales. Francia propone alcanzar un acuerdo, como el del Plaza (1985) o el del Louvre (1987), que permitieron revertir la tendencia del d¨®lar mediante una estrecha coordinaci¨®n de sus pol¨ªticas monetarias.

EE UU, cuyo secretario del Tesoro, Robert Rubin, neg¨® el domingo pasado que Washington deje caer al d¨®lar para ganar competitividad y corregir su elevado d¨¦ficit comercial, es reticente a subir sus tipos de inter¨¦s por miedo a deprimir en exceso la econom¨ªa. Alemania es el socio del G-7 m¨¢s claramente contrario a establecer alg¨²n acuerdo cambiario. El presidente del Bundesbank, Hans Tietmeyer, no cree que una medida de este tipo convenza a los mercados. A su juicio, lo ¨²nico que permite recobrar la credibilidad es la aplicaci¨®n de las pol¨ªticas de ajuste necesarias.

La crisis de M¨¦xico

Otro frente de inestabilidad financiera que preocupa a Camdessus es la crisis de confianza que ha provocado la crisis de M¨¦xico. El director general del Fondo hizo especial hincapi¨¦ en la necesidad de aumentar los recursos para afrontar futuras crisis financieras. Seg¨²n los expertos del Fondo, en la actualidad 65 de los 116 socios miembros tienen reservas de divisas que sirven tan s¨®lo para cubrir el pago de las importaciones por menos de 12 semanas. "Es una situaci¨®n alarmante".

Camdessus sugiere al comit¨¦ interino que empiece a considerar el aumento de las cuotas de los miembros en "al menos un 50%". Los recursos actuales del Fondo se acercan a los 200.000 millones de d¨®lares, de los que s¨®lo puede prestar 80.000 millones (incluyendo los 17.500 y 6.400 ya comprometidos con M¨¦xico y Rusia). Tambi¨¦n vuelve a estar sobre la mesa la propuesta de efectuar una emisi¨®n general de 36.000 millones de d¨®lares en la moneda de reserva del Fondo (derecho especial de giro).