La Bolsa fija un segundo m¨¢ximo consecutivo del a?o y la peseta se refuerza frente al marco

La Bolsa consigui¨® ayer, el segundo m¨¢ximo anual consecutivo en medio de un ambiente financiero optimista a nivel internacional. El ¨ªndice general de la Bolsa de Ma drid cerr¨® en el 314,22%, con un avance del 1,88%. La peseta tampoco fue ajena a este movimiento y se apreci¨® 44 c¨¦ntimos frente al marco, alcanzando uno de los m¨¢ximos del a?o contra la moneda alemana. El detonante de la movida jornada fue la doble intervenci¨®n de los bancos centrales de EE UU y Jap¨®n en apoyo del d¨®lar. La posible entrada en una fase de bajada de tipos, tambi¨¦n ayud¨®.

El nuevo m¨¢ximo anual de la Bolsa de Madrid se vio acompa?ado por un volumen de negocio elevado para estas fechas, 40.840 millones de pesetas efectivas, empujado por la fuerte entrada de ¨®rdenes de compra procedentes del exterior. Con estos apoyos, los ¨ªndices rompieron las resistencias ante las que se hab¨ªan parado en sesiones anteriores, y abrieron un proceso en el que la opci¨®n que cuenta con m¨¢s posibilidades es la alcista.La peseta, por su parte, se mostr¨® muy firme frente al marco alem¨¢n y m¨¢s inestable con el d¨®lar, debido a los apoyos recibidos por la moneda norteamericana. El cambio medio con el marco fue de 85,54 pesetas, con un avance de 44 c¨¦ntimos, y de 118,85 con el d¨®lar, frente al que la peseta gan¨® 27 c¨¦ntimos. A ¨²ltima hora de la tarde el marco se cotizaba a 85,47 pesetas, uno de los cambios m¨¢s bajos del a?o y a s¨®lo 40 c¨¦ntimos del tipo de cambio central del Sistema Monetario Europeo. El precio del d¨®lar al cierre del mercado era de 119,52 pesetas. La acci¨®n combinada de compra de d¨®lares y de venta de marcos en los mercados internacionales forleci¨® a la peseta, lo que tambi¨¦n sirvi¨®, para animar al mercado de renta variable.

Esta vez los argumentos que justifican las fuertes subidas de los mercados financieros son numerosos e interdependientes, aunque todos ellos apuntan hacia una posible fase de descenso de los tipos de inter¨¦s. Para los operadores de los mercados de divisas todo comenz¨® en la madrugada, cuando en Jap¨®n se adoptaron una serie de medidas liberalizadoras.

Estas medidas son tendentes a equilibrar el tipo de cambio entre el yen y el d¨®lar. Las instituciones financieras japonesas podr¨¢n invertir m¨¢s dinero en el exterior y podr¨¢n conceder pr¨¦stamos en divisas fuera de su pa¨ªs, lo cual ha de producir autom¨¢ticamente un incremento de la demanda de d¨®lares.

La segunda medida equilibradora de los mercados estuvo en las intervenciones concertadas del Banco de Jap¨®n y de la Reserva Federal en favor del d¨®lar, seg¨²n el esp¨ªritu del comunicado del G-7 del pasado d¨ªa 25 de abril sobre desregularizaci¨®n y estabilizaci¨®n de los tipos de cambio. Esta coordinaci¨®n de las pol¨ªticas monetarias sirvi¨®, m¨¢s que nada, para recordar a los mercados que contin¨²an bajo la supervisi¨®n de los dos grandes bancos centrales y que, a pesar de los problemas comerciales, no van a bajar la guardia. La intervenci¨®n contra el yen lleg¨® hasta el nivel de los 91,05 por d¨®lar, y en algunos momentos se hizo extensiva al marco alem¨¢n, en un movimiento que los operadores calificaron de inesperado. La moneda alemana, hasta ese momento ajena a las presiones, se vio envuelta en un mercado muy agitado, pero el Bundesbank, no lleg¨® a intervenir.

Las presiones sobre el marco arreciaron ante la petici¨®n de un recorte de los tipos de inter¨¦s en Alemania por parte de una instituci¨®n dedicada la los estudios sobre coyuntura econ¨®mica. A ¨²ltima hora de la tarde prosegu¨ªan las compras de d¨®lares, lo que puede estropear las vacaciones de los miembros del consejo del Bundesbank, que en su reuni¨®n del pasado 13 de julio ajustaron algunos coeficientes de caja y tomaron un descanso hasta el pr¨®ximo d¨ªa 10.

La subasta de bonos y obligaciones del Tesoro a largo plazo, ya en Espa?a, incidi¨® en la direcci¨®n de la del martes, con un recorte de 0,677 puntos en la rentabilidad de los bonos a cinco a?os, hasta situarla en el 11,004% y de 0,640 puntos en las obligaciones a 15 a?os, que quedan en el 11,194%. Hoy se celebra subasta de certificados del Banco de Espa?a y el mercado se preguntaba si esta entidad aportar¨ªa alguna novedad a un entorno que apuesta claramente por un recorte de tipos. En EE UU, los analistas apuntaron en seguida esa posibilidad al conocer la revisi¨®n a la baja del PIB en el segundo trimestre, con un descenso del 0,2% frente a una subida del 0,5% que se ofreci¨® como primer dato.