Las condiciones de acceso a la moneda ¨²nica no cambiar¨¢n para pa¨ªses rezagados, seg¨²n el IME

Las condiciones de acceso a la moneda ¨²nica pactadas en Maastricht ser¨¢n las mismas para los que accedan en la primera oleada que para los pa¨ªses rezagados -entre ellos, probablemente Espa?a- que se suban al carro con posterioridad. As¨ª lo defendi¨® ayer Alexandre Lamfalussy, presidente del Instituto Monetario Europeo (IME), que agrupa a los gobernadores de los bancos centrales de los Quince. Lamfalussy aplaudi¨® el "pacto de estabilidad" lanzado por el ministro de Finanzas alem¨¢n, Theo Walgel, para asegurar que la lucha contra el d¨¦ficit presupuestario se mantenga en los niveles de Maastricht despu¨¦s de iniciada la unificaci¨®n monetaria

Lamfalussy present¨® ayer el documento El paso a la moneda ¨²nica, la base del escenario que los ministros de Econom¨ªa aprobar¨¢n en el Ecofin del pr¨®ximo d¨ªa 27 y ratificar¨¢ el Consejo Europeo de Madrid. El texto desarrolla las grandes l¨ªneas trazadas en el Ecofin (ministros de Econom¨ªa de la UE) informal de Valencia (v¨¦ase informaci¨®n adjunta), especialmente en cuanto a la flexibilidad de adaptaci¨®n a la divisa ¨²nica de bancos y empresas.Lo m¨¢s interesante de la sesi¨®n fue que empez¨® a entrarse de lleno en el trato a los pa¨ªses de la segunda velocidad -los llamados out- y sus relaciones con los de la primera velocidad, los que entrar¨¢n en la primera oleada de la moneda ¨²nica -tambi¨¦n conocidos como in-, para evitar turbulencias en el mercado monetario.

La discusi¨®n estriba en si pueden endurecerse los criterios de acceso a la moneda ¨²nica, no ya ahora -lo que se descart¨® en la cumbre de Formentor y en Valencia- sino despu¨¦s, una vez iniciada la tercera fase de la uni¨®n. Lamfalussy fue contundente. Se manifest¨® de acuerdo con la tesis de la Comisi¨®n Europea: "El Tratado no prescribe a los paises, que queden temporalmente fuera nuevos criterios para entrar, acceder¨¢n si cumplen los requisitos de convergencia" ya pactados, dijo. "De ninguna manera propongo cambiar la naturaleza de los requisitos", especific¨® el guardi¨¢n de la ortodoxia monetaria europea.

Doble mecanismo

La especulaci¨®n y turbulencias que puedan cernirse sobre las monedas m¨¢s d¨¦biles excluidas. del grupo de cabeza se reducir¨¢n, en su opini¨®n, mediante un mecanismo doble. Primer¨®, que "Ia elecci¨®n" de los pa¨ªses de la primera velocidad "sea correcta", es decir, estricta que "d¨¦ pruebas de la apuesta por la estabilidad monetaria". Segunda, que "'se prosigan de forma consistente os esfuerzos de convergencia" por los pa¨ªses rezagados. Lamfalussy cree "muy probable" que unos cuantos pa¨ªses est¨¦n en condiciones de acceder al ecu, euro -o como acabe llam¨¢ndose la moneda ¨²nica "un a?o m¨¢s tarde" de iniciarse la tercera fase, que comenzar¨¢ el 1 de enero de 1999.

Son los pa¨ªses con buena conducta, pero que han proresado a un, ritmo insuficiente en el saneamiento de sus fianzas p¨²blicas. La manera de evitar que les afecten las turbulencias, insisti¨®, es que demuestren al mercado que prosiguen el cumplimiento de su programa de convergencia". Un problema no resuelto estriba en c¨®mo los out se adaptar¨¢n t¨¦cnicamente cuando el proceso ya haya empezado, porque los in dispondr¨¢n de tres a?os para introducir todos los cambios.

El presidente del IME aconsej¨® que inviertan desde el principio en la adaptaci¨®n, lo que "constituir¨¢ un motivo m¨¢s de credibilidad" para ellos, y aport¨® como ejemplo que banqueros, de pa¨ªses d¨¦biles est¨¢n dispuestos a realizar desde el primer momento esas inversiones, "aunque ser¨¢ m¨¢s complicado en el sector p¨²blico".

Aunque dej¨® claro su respeto al Tratado" Lamfalussy reconoci¨® tambi¨¦n que la relaci¨®n entre la primera y la segunda velocidad ser¨¢ pol¨¦mica. "La elecci¨®n de los pa¨ªses [candidatos al grupo de cabeza que se realizar¨¢ a principios de 1998] ser¨¢ muy dif¨ªcil de manejar pol¨ªticamente a no ser que desde mucho tiempo las relaciones entre ¨¦stos y los que queden temporalemnte fuera est¨¦n perfectamente claras". Los dos principios que deben inspirarlas "en mi opini¨®n personal" dijo por tercera vez, son la continuaci¨®n de la convergencia y a?adi¨®, estabilizar la relaci¨®n real de intercambio" de forma que se eviten distorsiones en el mercado interior, provocadas por oscilaciones excesivas de los excluidos o devaluaciones competitivas.

Multas autom¨¢ticas

Pero toda esta defensa de los pa¨ªses rezagados no fue un cheque en blanco para que cuando entren vuelvan a las. andadas del d¨¦ficit p¨²blico. "Comparto plenamente las motivaciones de Waigel" en su propuesta de pacto de estabilidad, se?al¨® Lamfalussy. El ministro alem¨¢n ha preconizado que, una vez iniciada la unificaci¨®n monetaria, el socio que afloje el rigor. presupuestario sea castigado con una multa autom¨¢tica del 25% del PIR por cada punto de aumento de su d¨¦ficit por encima del 3% del PIB, multa que la Comisi¨®n ha considerao "exagerada".

El responsable del IME eludi¨® definirse sobre la cuant¨ªa concreta, pero defendi¨® su filosof¨ªa "porque la estabilidad monetaria requiere altos grados de coordinaci¨®n.