Los mercados esperan que la Reserva Federal baje hoy los os 0,25 puntos

Los mercados financieros dan por hecho que la Reserva Federal (banco central, de Estados Unidos) decidir¨¢ reducir en un cuarto de punto los tipos de inter¨¦s en la reuni¨®n que concluye hoy. Esta certeza, propici¨® una fuerte subida de Wall Street, que logr¨® otro r¨¦cord hist¨®rico y se situ¨® en 5.381,21 puntos. En Espa?a, la tendencia a la baja de los tipos en los mercados internacionales explica los recientes movimientos de la Bolsa, seg¨²n los expertos consultados, para quienes el respaldo que el programa M PP ha suscitado en medios empresariales y financieros no ha tenido impacto.

Los responsables de la pol¨ªtica de la Reserva Federal estadounidense comenzaron ayer una reuni¨®n de dos d¨ªas de la que, si los pron¨®sticos son acertados, saldr¨¢ la decisi¨®n de levantarle el freno al crecimiento. Las condiciones est¨¢n dadas para eso: la inflaci¨®n est¨¢ controlada ligera mente por encima del 2%, y el crecimiento, aunque sostenido, es m¨¢s lento de lo que ser¨ªa deseable en estos momentos. Los principales ¨ªndices de inflaci¨®n llevan diez meses consecutivos a la baja. La Reserva Federal tiene, por tanto, razones para impulsar, sin miedo la actividad econ¨®mica con una reducci¨®n de un cuarto, de punto del precio del dinero. El tipo de inter¨¦s de los llamados fondos federales -el dinero que los bancos se prestan entre ellos- podr¨ªan quedar en el. 5,25%, y con ello bajar¨ªan tambi¨¦n los pr¨¦stamos que los bancos hacen a sus clientes. La ¨²ltima vez que las autoridades monetarias tomaron esa medida, tambi¨¦n en un cuarto de punto, fue el pasado mes de diciembre.

Algunos datos recientes pueden contribuir a que el banco central norteamericano considere que una reducci¨®n de tipos no s¨®lo es posible sino conveniente. El cierre del Gobierno, en los meses de noviembre y diciembre, y las nevadas del mes de enero contribuyeron a reducir dr¨¢stica mente el consumo en las pasadas fechas navide?as. Ya no se habla tanto como el a?o pasado del riesgo de recesi¨®n, pero los mercados son partidarios de que la Reserva Federal ayude a acelerar el crecimiento. Por esa raz¨®n, el ¨ªndice Dow Jones, que en las ¨²ltimas dos sesiones ha alcanzado cotas m¨¢ximas, volvi¨® a subir, ayer 76,23 puntos para cerrar en otro r¨¦cord hist¨®rico (5.381,21). Una reducci¨®n de los tipos de inter¨¦s significar¨ªa una buena noticia para el presidente Bill Clinton, que desea una tasa de crecimiento, suficientemente alta como para que la poblaci¨®n lo pueda apreciar en este a?o electoral.

Programa del PP

En Espa?a, las recientes declaraciones de los presidentes del Banco Santander, Emilio Bot¨ªn, y de la patronal, Jos¨¦ Mar¨ªa Cuevas, en las que alud¨ªan a la confianza que ha generado en los mercados financieros el programa del PP son, a la vista de los datos, m¨¢s la expresi¨®n de sus deseos que un reflejo de la realidad, seg¨²n los expertos. La evoluci¨®n de los mercados financieros en las ¨²ltimas semanas, se ha basado exclusivamente en la tendencia internacional y, en particular, en el descenso generalizado de los tipos de inter¨¦s.La respuesta del mercado financiero por excelencia, la Bolsa, es en esos casos autom¨¢tica y no tiene que ver con los programas pol¨ªticos. De hecho, la Bolsa de Madrid encaden¨® dos descensos consecutivos (viernes y lunes), justo coincidiendo con las declaraciones de apoyo de Bot¨ªn y Cuevas al programa del PP. Ayer, a¨²n con la resaca de esas declaraciones, la Bolsa camin¨® en sentido, contrario (subi¨® 0,69%).

La confianza de la inversi¨®n extranjera en la Bolsa se ha ganado a lo largo de los ¨²ltimos anos, resaltan los especialistas. En estos momentos, a esos inversores les da igual qui¨¦n gane las elecciones, siempre y cuando el proceso se limite a los dos grandes partidos, ambos peleando por el centro pol¨ªtico y, por tanto, alejados de cualquier extremismo. El saldo neto -compras menos ventas- de inversi¨®n externa del pasado a?o, hasta noviembre, fue de 409.780 millones de pesetas. En cuanto a la deuda p¨²blica en manos de extranjeros, el saldo neto se increment¨® en 1,34 billones de pesetas en la semana del 19 y el 26 de enero.