La calma en los mercados permite consolidar avances a la peseta, la deuda y la Bolsa

La calma volvi¨® ayer a los mercados financieros internacionales tras los fuertes vaivenes de los ¨²ltimos d¨ªas. Algo que permiti¨® consolidar los avances que la peseta, la deuda y la Bolsa espa?olas han conseguido gracias a la bajada de los tipos de inter¨¦s del Banco de Espa?a y la moderaci¨®n de la inflaci¨®n. Si bien la decisi¨®n del Bundesbank de aplazar de nuevo una bajada del precio del dinero no cogi¨® por sorpresa a nadie en el mercado, la inesperada ca¨ªda de los precios al por mayor en febrero en Estados Unidos ayud¨® a calmar los temores sobre un posible repunte de la inflaci¨®n en este pa¨ªs, perspectiva que ha provocado fuertes p¨¦rdidas en las bolsas y los bonos a ambos lados del Atl¨¢ntico en la ¨²ltima semana.Los precios al por mayor estadounidenses bajaron un 0,2% en febrero, el primer descenso desde hace ocho meses. Este dato ha rebajado el nerviosismo provocado por la publicaci¨®n, hace una semana, de una espectacular creaci¨®n de empleo en ese mes -705.000 puestos de trabajo frente a los 300.000 esperados-, que evapor¨® de un plumazo la expectativa de que se bajaran los intereses en EE UU. La Bolsa de Wall Street y los bonos estadounidenses subieron aunque con moderaci¨®n en espera de que el IPC de febrero, que se publica hoy, confirme que la inflaci¨®n est¨¢ bajo control.

Las bolsas europeas se beneficiaron del avance de Nueva York. El ¨ªndice general de Madrid gan¨® un 0,33%. La deuda espa?ola mantuvo las ganancias del (t¨ªa anterior. La rentabilidad de la. obligaci¨®n a 10 a?os -referencia de los tipos a largo plazo- cerr¨® en Europa en el 10% y el diferencial con Alemania, que refleja la desconfianza del ahorro exterior en Espa?a, se mantuvo tambi¨¦n estable en 3,50 puntos. Los mercados espa?oles demostraron un d¨ªa m¨¢s que la incertidumbre pol¨ªtica resultante de las elecciones ha pasado a segundo plano, conscientes de que la negociaci¨®n del Partido Popular con otras formaciones pol¨ªticas para alcanzar un pacto de gobernabilidad tardar¨¢ a¨²n semanas.

La peseta apenas oscil¨®. La moneda espa?ola, que sigue siendo la m¨¢s apreciada del SME, lleg¨® a rozar las 84,02 pesetas para luego cerrar a 84,05, en el mismo nivel que el d¨ªa anterior. El d¨®lar cotiz¨® a 123,60 pesetas y 1,4716 marcos, algo m¨¢s d¨¦bil que el mi¨¦rcoles. La decisi¨®n del Bundesbank, banco central alem¨¢n, de no bajar los tipos, pese a que la econom¨ªa se debilita y el paro est¨¢ en un nivel r¨¦cord, impide al d¨®lar ganar terreno a la moneda alemana.

Los tipos de inter¨¦s oficiales alemanes se mantienen en el 3% (el descuento) y el 5% (el lombardo). El Bundesbank tampoco modific¨® el tipo de inter¨¦s repo -al que presta dinero cada dos semanas a los bancos-, que se mantiene en el 3,30%. Los analistas creen que el banco central alem¨¢n esperar¨¢ a conocer los datos sobre la evoluci¨®n del dinero en circulaci¨®n (M3) -indicativos de la evoluci¨®n futura de la inflaci¨®n- la semana que viene antes de decidir una relajaci¨®n de su pol¨ªtica monetaria que presione a¨²n m¨¢s al alza las rentabilidades de la deuda (la referencia de los pr¨¦stamos a largo plazo en Alemania que m¨¢s condiciona la actividad econ¨®mica).