Jap¨®n crece en el trimestre a la tasa m¨¢s alta de los ¨²ltimos 23 a?os

REUTER / EL PA?SLa econom¨ªa japonesa ha salido con gran fuerza de la recesi¨®n. Entre enero y marzo de este a?o, el producto interior bruto (PIB) nip¨®n creci¨® un 3% sobre el trimestre anterior y 5,5% sobre el mismo periodo del a?o anterior. ?sta es la mayor tasa de crecimiento trimestral de los ¨²ltimos 23 a?os. La cifra, anunciada ayer por la Agencia de Planificaci¨®n Econ¨®mica (EPA), es muy superior a la esperada por los expertos y permiti¨® a la agencia sentenciar que Jap¨®n est¨¢ en una fase de crecimiento, sostenido."

"La econom¨ªa japonesa ha entrado en la senda que nos lleva a una recuperaci¨®n sostenida", declar¨® ayer el vice ministro de la agencia Makoto Kobayashi tras conocer el fuerte avance del crecimiento en el primer trimestre- de 1996. El PIB nip¨®n aument¨® un 3% con respecto a octubre-diciembre de 1995, periodo en que la econom¨ªa creci¨® un 1,2%. El incremento del PIB entre enero y marzo es el mayor registrado en un solo trimestre desde hace 23 a?os y representa un crecimiento del 12,7% en tasa anualizada (es decir, si se extrapola este ritmo de crecimiento a cuatro trimestres seguidos). Las previsiones de varios economistas situaban el crecimiento entre el 1 % y el 1,3%. Con este dato, el PIB de Jap¨®n creci¨® un 2,3% en el ejercicio fiscal 1995-96 que acab¨® el pasado 31 de marzo frente al 0,5% de 1994-95.

Los economistas se quedaron sorprendidos de que las cifras superar¨¢n de lejos sus predicciones. A los mercados financieros tambi¨¦n les cogi¨® de improviso. Las rentabilidades en el mercado de deuda subieron repentinamente ante la expectativa de que las nuevas circunstancias econ¨®micas forzaran al banco central japon¨¦s a subir los tipos para evitar presiones inflacionistas derivadas de la inesperadamente fuerte tasa de crecimiento.

Desde el pasado mes de septiembre el tipo de inter¨¦s oficial est¨¢ en un m¨ªnimo hist¨®rico, 0,5%, lo que ha situado al resto de los intereses a corto plazo ligeramente por debajo de esta tasa. El espectacular descenso de los tipos en los ¨²ltimos a?os persegu¨ªa ayudar a Jap¨®n a salir de la peor recesi¨®n de su historia que sufri¨® tras la burbuja especulativa de los a?os ochenta.

Dada la serie de indicadores econ¨®micos conocidos en las ¨²ltimas semanas, los inversores han estado especulando con el momento en que el Banco de Jap¨®n iniciar¨ªa la subida de los tipos. El yen japon¨¦s se apreci¨® fuertemente ayer debido a que el dato de crecimiento acerca ahora este momento. Esta expectativa arrastr¨® la cotizaci¨®n del d¨®lar desde 109,10 a 107,90 yenes.

El retroceso de la moneda estadounidense continu¨® en, los mercados europeos, pero no s¨®lo con respecto al yen. Y es que no s¨®lo en Jap¨®n se esperan que suban los tipos. Los datos modestamente positivos sobre la actividad econ¨®mica en Alemania han puesto en guardia a los inversores. Pese a que la econom¨ªa sigue d¨¦bil, son pocos los que esperan que el Bundesbank baje de nuevo sus tipos. La mayor¨ªa descuenta que ¨¦stos suban en el corto plazo. El d¨®lar cotiz¨® a 1,5125 marcos y 127,90 pesetas (1,5180 y 128,25 el lunes). La peseta no sigui¨® al d¨®lar en su ca¨ªda y se mantuvo estable con el marco: 84,55 pesetas.