El Banco emisor aceptar¨¢ deuda privada como aval en sus cr¨¦ditos

El Banco de Espa?a comenzar¨¢ a admitir este a?o deuda privada de alta calidad como garant¨ªa en las operaciones de cr¨¦dito que realiza con las entidades financieras, seg¨²n anunci¨® ayer Luis ?ngel Rojo, gobernador del banco emisor. Rojo seguir¨¢ as¨ª la directiva comunitaria del mercado de valores que impide la discriminaci¨®n entre valores p¨²blicos y privados. Hasta ahora, el banco s¨®lo admite deuda p¨²blica como garant¨ªa. Rojo analiz¨® ayer en unas jornadas organizadas por Euromoney los problemas que plantea la adaptaci¨®n de la uni¨®n monetaria.El gobernador explic¨® que la pol¨ªtica monetaria en la tercera fase de la uni¨®n monetaria debe servir para que los bancos centrales mantengan la estabilidad de los precios y utilizar¨¢n tres tipos de instrumentos. Cada banco realizar¨¢ intervenciones abiertas, mediante subastas que tendr¨¢n car¨¢cter semanal y con valores a dos semanas de vencimiento; tambi¨¦n habr¨¢ otras subastas a tres meses, con reducida liquidez, y otras operaciones de ajuste mediante inyecciones y drenajes de liquidez en el interbancario.

Adem¨¢s, los bancos centrales ofrecer¨¢n operaciones de cr¨¦dito y de dep¨®sito a las entidades con que operen. Los cr¨¦ditos a un d¨ªa se otorgar¨¢n a un tipo superior a las operaciones de regulaci¨®n, mientras que los dep¨®sitos a un d¨ªa estar¨¢n remunerados a un tipo inferior a las operaciones del mercado abierto. "Se crear¨¢ as¨ª un pasillo", afirm¨® Rojo, "que limitar¨¢ los tipos de inter¨¦s". Al mismo tiempo, los bancos centrales establecer¨¢n un coeficiente de caja con vistas a estabilizar los tipos de inter¨¦s.

Tambi¨¦n "exigir¨¢n que las operaciones est¨¦n garantizadas por las entidades prestatarias", continu¨®, "pero la lista de garant¨ªas es muy amplia. Difiere en cada pa¨ªs y unos aceptan instrumentos desconocidos en otros".