Bundesbak no baja los tipos tras el fuerte aumento de la masa monetaria

El Banco Federal alem¨¢n (Bundesbank) mantuvo tras su reuni¨®n de ayer los tipos centrales de inter¨¦s y anunci¨® que la masa monetaria creci¨® de forma considerable en Alemania en enero. Un portavoz de la Federaci¨®n Alemana de Sindicatos (DGB) calific¨® de "est¨²pida" la recomendaci¨®n del informe mensual del Bundesbank de incrementar el ahorro de gasto p¨²blico.

El Bundesbank adquiere cada vez m¨¢s protagonismo en Alemania, a medida que la situaci¨®n econ¨®mica se deteriora y el euro se cierne como una amenaza sobre el pa¨ªs. El banco central no deja de producir titulares. Para desayunar, la masa de cinco millones de lectores del sensacionalista Bild Zeitung, aut¨¦ntico alimento espiritual de la clase obrera alemana, se encontr¨® con una entrevista con el presidente del Bundesbank, Hans Tietrneeyer, con su sempiterna cantinela de que el euro ser¨¢ tan estable como el adorado marco "si en la uni¨®n monetaria entran pa¨ªses capaces y dispuestos a una estabilidad duradera".

Despu¨¦s vino la noticia de que el agregado monetario M3 casi se desborda en enero, con un incremento del 11,7% respecto al ¨²ltimo trimestre del a?o, pasado. El M3 se compone del dinero circulante, m¨¢s, los dep¨®sitos a la vista, los que est¨¢n a menos de cuatro a?os (plazo) y los que se pueden. hacer efectivos con tres meses de preaviso (ahorro).

El Bundesbank lo considera un elemento importante para controlar la inflaci¨®n. Sin duda, ese aumento del M3 contribuy¨® a la decisi¨®n de no tocar los tipos centrales de inter¨¦s. Desde abril no se mueven del 2,5% (descuento) y del 4,5% (lombardo) y, des de agosto, del 3% el de los repos.

Cr¨ªticas sindicales

No obstante, el crecimento del M3 no es tan grave como parece a primera vista. Seg¨²n explic¨® el Bundesbank, habr¨ªa de por medio una mezcla de criterios estad¨ªsticos y seria m¨¢s adecuado compararlo con el ¨²ltimo trimestre de 1995. Desde este punto de vista, el crecimiento del agregado M3 s¨®lo fue de un 8,6%Pero los sindicatos no est¨¢n contentos con el Bundesbank. El miembro de la presidencia de la DGB, Michael Geuenich, calific¨® de "est¨²pidas" las recomendaciones del informe mensual publicado ayer. Seg¨²n el dirigente sindical, la recomendaci¨®n de m¨¢s ahorro de gasto p¨²blico "acent¨²a la crisis econ¨®mica y conjura lo peligros de una recesi¨®n". Al mismo tiempo, exigi¨® una bajada de los tipos centrales de inter¨¦s, ya que la estabilidad de precios lo permite, para as¨ª fomentar la demanda interna.