Fantas¨ªa
El mercado, a nivel institucional, necesitaba soltar amarras y abandonar las limitaciones de una estrecha banda de fluctuaci¨®n con un margen de s¨®lo 20 puntos. Y lo hizo aprovechando el ¨²nico argumento v¨¢lido que ten¨ªa a mano, la solidez de Wall Street.El ¨ªndice general de Madrid consigui¨® un nuevo m¨¢ximo hist¨®rico y con ello obliga a los inversores a pasar de la relativa placidez del juego a corto, dentro de unos l¨ªmites precisos, al arriesgado ejercicio de fantas¨ªa que supone hacer frente a lo desconocido. A partir de este nivel, s¨®lo vale apostar en firme, y para eso hay que saber elegir, o esperar acontecimientos con el dinero en el bolsillo.
En el mercado de deuda se pusieron muchos reparos para considerar la situaci¨®n como adecuada y tomar riesgos. Consecuentemente, se tomaron beneficios. La rentabilidad de la deuda a 10 a?os subi¨® ligeramente y, lo que es peor, el diferencial con la deuda alemana crec¨ªa hasta 1,26 puntos, s¨ªntoma evidente de que la inversi¨®n Miraba con mejores ojos el entorno del marco.
La contrataci¨®n del mercado continuo fue de 96.227 millones, una cifra m¨¢s que aceptable a pesar de que la con centraci¨®n era muy alta. Los esfuerzos ayer estaban muy concentrados y, al decir de algunos habituales, ten¨ªan nombres y apellidos. Pero hay que asumir la interpretaci¨®n t¨¦cnica del mercado y aceptar que el precio engloba todo aquello susceptible de modificarlo.
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