Vuelve la volatilidad

Los mercados acertaron y el Banco de Espa?a ajust¨® el tipo de inter¨¦s oficial a los nuevos niveles impuestos por la tasa de inflaci¨®n. La bolsa, sin embargo, abr¨ªa bajo la presi¨®n del fuerte recorte de Wall Street en la sesi¨®n anterior, lo que impidi¨® a los inversores utilizar las buenas noticias en beneficio propio. Durante el d¨ªa la situaci¨®n fue cambiando, a medida que los an¨¢lisis de la ca¨ªda de Wall Street incid¨ªan m¨¢s en el nerviosismo de los inversores que en la certeza de que la Reserva Federal de EE UU vaya a subir los tipos de inter¨¦s. De hecho, esa amenaza ha pesado sobre el mercado norteamericano desde hace meses y con datos econ¨®micos peores que los actuales.La bolsa espa?ola fue recuperando posiciones, en un movimiento de ajuste, y sin tener en cuenta el deslizamiento a la baja de los precios en el mercado de deuda, en el que las rentabilidades sobrepasaron el 7% muy pronto, hasta terminar en el 7,03%. Los inversores no hicieron caso de este aviso y apostaron por los tipos de inter¨¦s a corto, sin tener en cuenta tampoco que, en realidad, los tipos reales han subido 0, 15 puntos en estos dos d¨ªas, al ser mayor el descenso de la. inflaci¨®n que el del precio oficial del dinero.La contrataci¨®n volvi¨® a ser buena, como corresponde a una sesi¨®n en la que hab¨ªa dos. fases diferentes, pero eso no hace m¨¢s que confirmar la continuidad de un proceso tan preocupante como el del incremento de la volatilidad.