La Caixa de Catalunya invierte 56,848 millones en comprar el 3,04% de Repsol

Caixa de Catalunya, la tercera caja de ahorros de Espa?a, ha decidido sumarse al grupo de bancos y cajas con presencia significativa en las grandes empresas industriales. La entidad inform¨® ayer que ha adquirido el 3,04% de la petrolera Repsol por 56.848 millones de pesetas. Portavoces de Caixa de Catalunya explicaron esta inversi¨®n como "simplemente fmanciera, debido a las expectativas de rentabilidad que ofrece la empresa", sin que implique ninguna intenci¨®n de formar parte del n¨²cleo estable de accionistas de la petrolera, formado por el BBV (8%), La Caixa (7%) y Petr¨®leos Mexicanos (5%). Fuentes pr¨®ximas a la entidad descartan que vaya a ampliar su participaci¨®n en la petrolera.

La Caixa de Catalunya inici¨® las compras de acciones de Repsol hace unos tres meses, actividad que continu¨® durante la privatizaci¨®n del ¨²ltimo paquete del Estado en la compa?¨ªa, en abril, y que culmin¨® el pasado mi¨¦rcoles con una operaci¨®n en Bolsa en la que formaliz¨® la propiedad sobre el paquete m¨¢s importante, el 2,6%, que inclu¨ªa una elevada cantidad de t¨ªtulo adquiridos en el extranjero.La entidad catalana, que no se plantea tampoco acceder al consejo de la empresa petrolera, descart¨® ayer cualquier acuerdo de compra de acciones con el principal accionista catal¨¢n e Repsol, La Caixa. No obstante, seg¨²n fuentes financieras, el director general de la Caixa de Catalunya, Francesc Costabella, hab¨ªa informado de sus intenciones a su hom¨®logo de La Caixa, Josep Vilarasau.

Las compras se han realizado a un precio medio de 6.230 pesetas por acci¨®n, que multiplicado por los 9,122 millones de acciones adquiridos suman los mencionados 56.848 millones de pesetas. Una parte significativa de esas acciones, 600.000, fue adquirido en el tramo institucional de la reciente privatizaci¨®n del 10% del capital de Repsol. La acci¨®n de Repsol cerr¨® a 5.960 pesetas, tras perder en el d¨ªa un 1,32% (80 pesetas).

En t¨¦rminos comparativos, las compras realizadas por la Caixa de Catalunya se han producido en un momento de alta cotizaci¨®n de las acciones. Justo un a?o antes, La Caixa hab¨ªa adquirido un 2% de la empresa por 27.000 millones, a 4.586 pesetas por t¨ªtulo. Y hace tan s¨®lo un mes adquiri¨® otro 2%, en este caso por un importe m¨¢ximo de 5.960 pesetas, aunque el coste medio fue muy inferior.

Como en otros casos, el atractivo de las inversiones industriales para cajas y bancos crece de forma directamente proporcional al descenso de los tipos de inter¨¦s, que reducen los m¨¢rgenes financieros de la actividad tradicional de concesi¨®n de cr¨¦ditos.

En el caso de Repsol, su nuevo accionista, Caixa de Catalunya, espera un rendimiento medio de esa inversi¨®n del 12% al 15% durante los pr¨®ximos anos, muy por encima del que ofrece la inversi¨®n crediticia. A pesar de ello, los portavoces de la entidad han manifestado que la concesi¨®n de cr¨¦ditos crece a un ritmo interanual del 18%.

No obstante, y en la misma l¨ªnea de creciente atenci¨®n hacia las participaciones en empresas, el propio presidente de la entidad de ahorro catalana, Antoni Serra Ramoneda, declar¨® hace un a?o que la Caixa de Catalunya dispon¨ªa de 180.000 millones de pesetas que pod¨ªan transformarse sin dificultad en inversiones financieras.

Estas declaraciones se produjeron en el momento en el que la entidad catalana estaba adquiriendo acciones de la concesionaria de autopistas Acesa, sociedad de la que actualmente posee el 5,09%, tras un desembolso de 17.000 millones. Tras la compra del 3,04% de Repsol, el dinero disponible para invertir de la Caixa de Catalunya ronda a¨²n los 150.000 millones de pesetas, seg¨²n las fuentes consultadas.

Otro hecho que explica el deseo de invertir en grandes empresas es la normativa del Banco de Espa?a que favorece e impulsa este tipo de operaciones. La autoridad monetaria permite a las entidades financieras consolidar directamente en su cuenta de resultados los beneficios procedentes de las empresas que cotizan en Bolsa en las que las entidades posean m¨¢s de un 3% del capital. La normativa tambi¨¦n incluye ventajas fiscales en el tratamiento de esos beneficios.

Fuentes pr¨®ximas a la entidad descartaron que su participaci¨®n en Repsol vaya a incrementarse a corto plazo y, ni mucho menos, alcanzar el 5%, cifra m¨¢gica que, de nuevo seg¨²n la normativa del Banco de Espa?a, dar¨ªa lugar a beneficios fiscales adicionales.