El presidente de la Comisi¨®n de valores cuestiona la eficacia de la ley de OPA
El presidente de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Juan Fern¨¢ndez-Armesto, cuestion¨® ayer el r¨¦gimen que regula las OPA (ofertas p¨²blicas de adquisici¨®n de acciones) existente en Espa?a y sugiri¨® que es ineficaz para cambiar a los accionistas de control de las empresas. El presidente de la CNMV cit¨® un estudio realizado por los servicios t¨¦cnicos de la CNMV, seg¨²n el cual en 86 de las 125 empresas que cotizan en el mercado continuo es "imposible" que haya una OPA hostil debido a la posici¨®n de los grupos de control.En 16 empresas ser¨ªa posible que triunfasen estas OPA y en 28 "ser¨ªa dif¨ªcil, pero no imposible". El presidente de la CNMV asegur¨® que la Ley de OPA actual "limita la capacidad de rotaci¨®n de los grupos de control y s¨®lo protege parcialmente a los accionistas minoritarios".
Fern¨¢ndez-Armesto se?al¨® que a partir de 1998 la bolsa espa?ola tendr¨¢ un c¨®digo de conducta no obligatorio para las empresas y dese¨® que, las empresas p¨²blicas que se privaticen den ejemplo adopt¨¢ndolo. Respecto al c¨®digo, resalt¨® la necesidad de potenciar en las empresas la figura del consejero independiente, de forma que no dependa del equipo de gesti¨®n por un "nivel excesivo de retribuci¨®n".
Fern¨¢ndez-Armesto hizo estas declaraciones en la clausura del curso compa?¨ªas mercantiles, organizado en Barcelona por la Universidad Internacional Men¨¦ndez Pelayo. Explic¨® que en los ¨²ltimos ocho a?os ha habido en Espa?a 18 OPA (13 totales y 5 parciales), mientras que se han realizado 14 tomas de control sin OPA mediante fusiones o compra de paquetes en paralelo por varios accionistas.
Seg¨²n el presidente de la Comisi¨®n del Mercado de Valores, la prima media pagada en las OPA totales a los accionistas ha sido del 32% en los ¨²ltimos a?os, mientras que en las parciales se ha situado s¨®lo en el 7,7%. Despu¨¦s de un a?o de estas operaciones de adquisici¨®n, las acciones de las empresas afectadas tuvieron una ca¨ªda en su precio de entre el 18% y el 20%.
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