El d¨®lar se revaloriza con firmeza y se sit¨²a por encima de las 150 pesetas

La perspectiva de que la uni¨®n monetaria europea sea d¨¦bil, la todav¨ªa incierta situaci¨®n de la econom¨ªa alemana y los mayores tipos de inter¨¦s que ofrecen los t¨ªtulos y dep¨®sitos emitidos en d¨®lares o en libras est¨¢n provocando una huida masiva del ahorro hacia las dos monedas anglosajonas. El d¨®lar se apreci¨® ayer hasta las 150,80 pesetas, la cotizaci¨®n m¨¢s alta desde febrero de 1986. La libra esterlina aument¨® su valor 1,50 pesetas hasta 254,50, un valor nunca registrado antes.

El convencimiento de los mercados financieros de que el curo nacer¨¢ con la participaci¨®n de casi todos los pa¨ªses de la Uni¨®n Europea est¨¢ provocando un movimiento de trasvase de fondos hacia el ¨¢rea del d¨®lar.Las divisas europeas cayeron ayer con fuerza ante la moneda norteamericana, que en algunos momentos lleg¨® a cotizarse por encima de las 151 pesetas. Se apreci¨® hasta los 1,7960 marcos, el valor m¨¢s alto desde agosto de 1991. Al mismo tiempo, la divisa alemana perd¨ªa terreno incluso frente a la peseta, con la que se cruzaba a 84,22.

Al margen de los movimientos de los inversores en el mercado de divisas, siempre buscando un beneficio inmediato, los operadores de ese mercado consideran importante la tendencia de fondo de los tipos de inter¨¦s.

Tanto en Estados Unidos como en el Reino Unido, cuyos tipos de inter¨¦s son ya m¨¢s altos que en la mayor¨ªa de los pa¨ªses de la UE, la pujanza del consumo privado y sus posibles efectos en la inflaci¨®n est¨¢n siendo vigilados de cerca por las respectivas autoridades monetarias. En ambas econom¨ªas, cualquier posible revisi¨®n del precio del dinero se plantea al alza, mientras que en Europa, donde el crecimiento es a¨²n irregular, se produce la situaci¨®n inversa.

Aun as¨ª, la debilidad de las divisas europeas ahora, y previsiblemente del curo despu¨¦s, sit¨²an a ¨¦stas en una posici¨®n de ventaja comparativa en las relaciones comerciales, ya que las econom¨ªas europeas necesitan crecer a base de exportaciones ante la debilidad que muestra el consumo interno en la gran mayor¨ªa de ellas.

La necesidad de estimular la econom¨ªa alemana con un marco m¨¢s d¨¦bil, que beneficie al importante sector exportador de la primera potencia europea, es uno de los factores que est¨¢ te niendo en cuenta el mercado a la hora de presionar a la baja la moneda alemana.

Esta presi¨®n se est¨¢ ejerciendo a pesar de la advertencia lanzada la semana pasada por el presidente del Bundesbank, Hans Tietmeyer, quien afirm¨® que la correcci¨®n al alza del d¨®lar con el marco hab¨ªa llegado a su fin. Pero la intervenci¨®n verbal de Tietmeyer apenas sirvi¨® para que el d¨®lar y la libra hicieran un alto en el camino en su imparable carrera alcista.

Queda por ver si esta preocupaci¨®n se materializa en una intervenci¨®n concertada de los bancos centrales de los pa¨ªses del Grupo de los Siete (G-7), sobre todo de los de Estados Unidos y Alemania. A las autoridades estadounidenses les preocupan los efectos sobre su balanza comercial de la fortaleza del d¨®lar, al penetrar m¨¢s facilmente las importaciones mientras su industria exportadora pierde competitividad. En el caso alem¨¢n, la preocupaci¨®n del Bundesbank es el impacto en la inflaci¨®n del encarecimiento de los productos importados.

El d¨®lar se ha apreciado un 16% frente a la mayor¨ªa de las monedas europeas desde principios de a?o y m¨¢s de un 50% desde finales de 1992.

Entre las subidas generalizadas de las bolsas europeas destac¨® la de Francfort, que gan¨® un 2,06% por el optimismo de la industria exportadora. Londres avanz¨® un 1,20% y el ¨ªndice general de Madrid un 0,79%. Wall Street, despu¨¦s de fuertes altibajos, cerr¨® en 7.922,98 puntos, con un avance de 1,16 (0,01%).