Wall Street rompe la barrera de 8.000 puntos, pese al v¨¦rtigo de los inversores

La Bolsa de Nueva York super¨® ayer por primera vez en su historia los 8.000 puntos, en una sesi¨®n que empez¨® con nervios y altibajos. Sin embargo, al cierre el ¨ªndice Dow Jones super¨® con holgura la barrera psicol¨®gica. Qued¨® situado en 8.038,88 puntos, con una ganancia de 63,17 (0,79%). Y ello pese al v¨¦rtigo de muchos inversores, porque hace apenas 29 meses, en febrero de 1995, el ¨ªndice se situaba en 4.000 puntos. Eso quiere decir que la Bolsa de Nueva York ha doblado su valor en menos de dos a?os y medio.

La escalada de Wall Street en los '¨²ltimos dos a?os y cinco meses ha sido espectacular. Nueve meses despu¨¦s de rebasar el nivel de los 4.000 puntos, superaba, en noviembre de 1995, los 5.000. Un a?o despu¨¦s dejaba atr¨¢s los 6.000 y, en febrero del presente ejercicio, los 7.000 puntos.Ayer, las razones del avance de la Bolsa estaban claras. Se hab¨ªa publicado un poco antes que la inflaci¨®n creci¨® en junio s¨®lo un 0,1%, lo que confirma la coexistencia de un crecimiento econ¨®mico sostenido con la ausencia de inflaci¨®n, situaci¨®n que ha permitido mantener relativamente estables los tipos de inter¨¦s en beneficio de la renta variable.

Para Guillermo Coda, vicepresidente de Prudential Securities, es la buena salud de la econom¨ªa estadounidense la que explica el creqiente atractivo de la Bolsa de Nueva York. Otras razones, como la fortaleza del d¨®lar ante las expectativas de una posible subida de los tipos de inter¨¦s, est¨¢n incrementando la corriente compradora en aquella Bolsa, a pesar de que no se espera que la Reserva Federal endurezca su pol¨ªtica monetaria hasta despu¨¦s del verano.

Los beneficios de las empresas de EE UU son buenos y el desempleo es de los m¨¢s bajos de las econom¨ªas desarrolladas, por lo que los analistas esperan con impaciencia el dato de costes laborales, que se publicar¨¢ el pr¨®ximo d¨ªa 29 y que dar¨¢ la medida de la influencia de la bonanza econ¨®mica sobre la inflaci¨®n, a medio plazo.

Coda considera que el mercado norteamericano est¨¢ sobrevalorado, pero que seguir¨¢ alcista a medio plazo, precisamente hasta que la presi¨®n de los costes laborales y del consiguiente consumo presionen la inflaci¨®n.

El d¨®lar mantuvo su fortaleza, apoyado entre otras cosas en el aliciente de una posible subida de los tipos de inter¨¦s. De producirse ¨¦sta, los productos financieros europeos tendr¨¢n un dif¨ªcil competidor en el bono norteamericano, para el que no se descartan rentabilidades cercanas al 7% si la Reserva Federal subiera el tipo de inter¨¦s de los fondos federales medio punto, hasta el 6%.

El mercado adem¨¢s, parece haber dado poca credibilidad a la advertencia lanzada por las autoridades alemanas sobre la posibilidad de que los bancos centrales de los pa¨ªses desarrollados intervengan para frenar la escalada del d¨®lar.

"No parece que en Alemania haya mucha oposici¨®n al actual tipo de cambio del rnarco", opina C¨¦sar Cantalapiedra, de Analistas Financieros Internacionales, quien pone como ejemplo las declaraciones realizadas ayer por el portavoz del Gobierno de Bonn, Peter Hausmann, en el sentido de que no hay que dramatizar la depreciaci¨®n del marco y que puede ayudar al crecimiento y a la creaci¨®n de empleo.

Hausmann a?adi¨® que el Gobierno alem¨¢n vigila de cerca la evoluci¨®n de los mercados de divisas y que est¨¢ en contacto con sus socios en el Grupo de los Siete (EE UU, Jap¨®n, Reino Unido, Francia, Italia y Canad¨¢). Pero la intervenci¨®n coordinada es dudosa. Francia, por ejemplo, ha favorecido siempre un d¨®lar m¨¢s alto para ganar competitividad. Esta semana el d¨®lar ha superado los 6 francos, un valor que ha defendido varias veces Par¨ªs.

A ¨²ltima hora de la tarde la moneda estadounidense costaba 1,80 marcos y 151,25 pesetas. La peseta tambi¨¦n se benefici¨® de la debilidad del marco. La divisa ale mana cotizaba a 84,12 pesetas frente a las 84,27 del d¨ªa anterior.