Los expertos coinciden en que el crecimiento de la econom¨ªa superar¨¢ el 3% previsto

Los economistas del servicio. de estudios del Banco Bilbao Vizcaya (BBV) son m¨¢s optimistas que el Gobierno en sus previsiones de crecimiento y de inflaci¨®n para este a?o. El Informe Econ¨®mico 96 presentado ayer por la entidad sit¨²a en el 3,4% el incremento del producto interior bruto (PIB) durante este ejercicio, cuatro d¨¦cimas m¨¢s que el objetivo oficial y dos m¨¢s que la ¨²ltima predicci¨®n del grupo de sabios. Esta aceleraci¨®n se basa en el repunte del consumo privado, el persistente crecimiento de las exportaciones y el aumento de la inversi¨®n. En contra de la mayor¨ªa de los analistas, el BBV cree que la inflaci¨®n apenas reptintar¨¢ en la segunda mitad del a?o y que cerrar¨¢ 1997 en el 1,7%.

El futuro de la econom¨ªa espa?ola no puede ser mas halag¨¹e?o, a juzgar por las distintas previsiones que han dado a conocer este mes distintos expertos. *En contra de una mayor¨ªa que el pasado oto?o acus¨® al Gobierno de basar sus Presupuestos Generales de 1997 en una cifra de crecimiento demasiado optimista, todo parece indicar que el objetivo del 3% se superar¨¢ sin problemas.A principios de julio, los seis sabios asesores del Ministerio de Econom¨ªa (Federico Prades, Jos¨¦ Juan Ruiz, Juan Iranzo, ?ngel Laborda, Julio Alcaide y Antoni Espasa) revisaron del 2,9% al 3,2% su previsi¨®n de crecimiento para este a?o.

Ayer el BBV la elev¨® al 3,4%. Su director de estudios, Miguel Sebasti¨¢n, que present¨® el informe, cree que en el ¨²ltimo trimestre el PIB crecer¨¢ a un ritmo del 3,7%. Todo apunta, por tanto, a que Espa?a superar¨¢ con mucho el incremento del 2% esperado para Europa continental.

Gastar lo ahorrado

La principal raz¨®n que explica el mayor dinamismo de la econom¨ªa nacional es la veloz recuperaci¨®n de la demanda interna, fruto de la fuerte ca¨ªda de los tipos de inter¨¦s y la mejora de la confianza y de las expectativas de los agentes econ¨®micos. La recuperaci¨®n de la renta de las familias, gracias a la mayor estabilidad del empleo que se crea, est¨¢ animando a los consumidores a gastar parte del dinero ahorrado en los ¨²ltimos a?os.Sebasti¨¢n asegur¨® que este mayor crecimiento no ser¨¢ desequilibrado porque el consumo crecer¨¢ a tasas inferiores al PIB. No habr¨¢, por tanto, muchas presiones sobre la inflaci¨®n y los economistas de esta entidad creen que se cumplir¨¢ holgadamente el requisito de convergencia, que se estima se situar¨¢ entre el 2% y el 2,1%.

Las exportaciones tambi¨¦n est¨¢n contribuyendo m¨¢s de lo esperado al crecimiento. Si bien a principios de a?o se auguraba que la aportaci¨®n del sector exterior al PIB fuera casi cero, el BBV calcula que ser¨¢ de 0,4 puntos al cierre del a?o, aunque advierte que ir¨¢ descendiendo a final de a?o a medida que la recuperaci¨®n de la demanda interna se deje notar en el consumo de importaciones.

La formaci¨®n bruta de capital fijo es el tercer motor del crecimiento. Se mantiene, no obstante, el comportamiento diferenciado de sus dos componentes.: la inversi¨®n en bienes de equipo sigue. creciendo a tasas elevadas mientras que la inversi¨®n en construcci¨®n s¨®lo se recupera lentamente.

Durante la presentaci¨®n del citado informe, el director del servicio de estudios del BBV, Miguel Sebasti¨¢n, afirm¨® que el Gobierno debe ser m¨¢s ambicioso en la reducci¨®n del d¨¦ficit p¨²blico para el a?o que viene.

El objetivo del Gobierno es reducir este desquilibrio al 3% del PIB este a?o y al 2,4% del PIB el pr¨®ximo. En opini¨®n de Sebasti¨¢n, los Presupuestos del Estado deben jugar un papel antic¨ªclico, es decir, ser restrictivos cuando el consumo privado crece y expansivos cuando la econom¨ªa entra en recesi¨®n.

Senbasti¨¢n insisti¨® en que la pol¨ªtica fiscal ser¨¢ la "¨²nica herramienta de ajuste" que tendr¨¢ Espa?a una vez integrada en el euro puesto que la pol¨ªtica monetaria estar¨¢ en manos del Banco Central Europeo.

En cuanto a los tipos de inter¨¦s (ahora en el 5,25%), Sebasti¨¢n cree que el Banco de Espa?a tiene margen para bajarlos de nuevo y que el precio del dinero debe acercase inevitablemente a las tasas alemanas -3%- a finales de 1998, es decir, antes de la puesta en marcha del euro. Da por seguro, no obstante, que Alemania subir¨¢ este a?o levemente sus tasas para defender al marco, que e ha debilitado fuertemente respecto al d¨®lar.

Sebasti¨¢n justific¨® la actual pausa en el descenso de tipos en la necesidad de conocer los Presupuestos del Estado, de despejar los problemas presupuestarios de Alemania y Francia y de que se tranquilicen los mercados de cambio.