La Bolsa acumula una ganancia del 12,84% en 25 sesiones

Los ¨ªndices burs¨¢tiles contin¨²an cosechando m¨¢ximos, a pesar de que la volatilidad se ha convertido en un aditivo inevitable. La especulaci¨®n, con una presencia evidente en la Bolsa, hace que esta volatilidad sea un mal menor que refleja la actividad del corto plazo, pero el resultado final, hasta ahora positivo, le resta importancia. El ¨ªndice de Madrid consigui¨® ayer su d¨¦cimoquinto m¨¢ximo en 25 sesiones, 713,83 puntos, con una subida de 6,07, el 0,86%.

La Bolsa de Madrid ha acumulado desde el 2 de enero una ganancia del 12,84%, porcentaje que cumple las expectativas de los analistas para todo el a?o y abre un enorme interrogante sobre el resto del ejercicio, igual que sucedi¨® en 1997. Los an¨¢lisis han tenido en cuenta la ca¨ªda de los tipos de inter¨¦s -hasta ahora limitada a la deuda p¨²blica-, la mejora de los beneficios empresariales -a¨²n una hip¨®tesis- y la incorporaci¨®n al euro -que se anunciar¨¢ en mayo- y el mercado lo ha descontado todo a gran velocidad.

Quedan dos aspectos que no se han valorado lo suficiente: el constante reclamo de una Bolsa alcista y el reiterado vencimiento de activos a los que se propone un rendimiento rid¨ªculo para su renovaci¨®n. Esta presencia de dinero explica la escasa duraci¨®n de las realizaciones de beneficios y retroalimenta las expectativas alcistas.