Selecci¨®n positiva

Casi todos los analistas coinciden en afirmar que los datos fundamentales de las empresas y de la econom¨ªa espa?ola no justifican la altura de las cotizaciones, pero todos ellos, lejos de animar a la retirada de beneficios y la salida del mercado, optan por profundizar en la selecci¨®n de carteras. Esta forma de ver el mercado explica la r¨¢pida recuperaci¨®n de los precios ante cualquier ca¨ªda y las inmediatas recogidas de beneficios en cuanto se generan. El resultado es una volatilidad creciente, pero inmersa en una orientaci¨®n alcista que tiene como base un flujo de fondos tan amplio como constante.En la sesi¨®n de ayer se demostr¨® que esos planteamientos no s¨®lo son te¨®ricos, sino que responden a una coyuntura muy concreta en la que el verdadero problema es encontrar d¨®nde poner el dinero en condiciones aceptables. La apertura a la baja de Wall Street, con un recorte de hasta 78 puntos, no tuvo incidencia alguna en la trayectoria alcista de la Bolsa espa?ola, situaci¨®n que comparti¨® con Lisboa y Mil¨¢n, lo que centra el fondo de la cuesti¨®n en el atractivo de los mercados emergentes.

El mercado continuo movi¨® 191.525 millones de pesetas, en l¨ªnea con las ¨²ltimas sesiones y en plena confirmaci¨®n de la presencia de dinero procedente del exterior, que cuenta adem¨¢s con un importante factor multiplicador, la especulaci¨®n aut¨®ctona.

El sector petrolero fue ayer uno de los m¨¢s din¨¢micos, aunque s¨®lo por parte de uno de sus dos representantes, Repsol, que subi¨® m¨¢s del 3%. En el sector el¨¦ctrico, con la mayor subida de la jornada, destac¨® Endesa a pesar de que la escalada en el precio de los combustibles le afectar¨¢ negativamente a medio plazo.

Para algunos observadores esta entrada de dinero hacia las grandes empresas espa?olas se debe a que el dinero procedente del exterior busca valores conocidos y de amplia liquidez, aspecto en el que la Bolsa espa?ola ofrece un abanico de posibilidades bastante ajustado.