Rojo cree que la econom¨ªa "no necesita m¨¢s bajadas de tipos porque crece bien"

El gobernador del Banco de Espa?a, Luis ?ngel Rojo, no tiene prisa por bajar los tipos de inter¨¦s. "La econom¨ªa espa?ola est¨¢ creciendo bien y no necesita m¨¢s bajadas de tipos" dijo ayer en el Congreso de los Diputados. Rojo prefiere esperar hasta final de a?o y seguir la pauta que marquen los pa¨ªses del euro, especialmente Alemania, para que los tipos converjan. El cerrojazo moment¨¢neo del gobernador se explica tambi¨¦n por la actual "holgura monetaria" que provoca "llamaradas especulativas" en un mercado burs¨¢til "estrecho" e incapaz de absorber un incremento de la demanda muy fuerte".

Rojo compareci¨® ayer ante el Congreso para presentar el informe del Instituto Monetario Europeo (IME) sobre la convergencia de los pa¨ªses que formar¨¢n parte del euro el 1 de enero de 1999, dado a conocer la pasada semana. Hasta esa fecha, el gobernador del Banco de Espa?a tiene tiempo para bajar los tipos de inter¨¦s, ahora en el 4,50%, y no piensa darse prisa."No debemos tratar de forzar la reducci¨®n de los tipos mientras ello no sea realmente necesario", dijo Rojo. "Debemos esperar a ver c¨®mo se colocan los dem¨¢s pa¨ªses liderados, hasta el 1 de enero de 1999, por Alemania [ahora en el 3,30%], a?adi¨®."La econom¨ªa espa?ola no necesita m¨¢s bajadas de tipos porque est¨¢ creciendo bien", concluy¨®.

Este comp¨¢s de espera que Rojo impondr¨¢ a la pol¨ªtica monetaria en el tiempo que le resta para pilotarla, tiene su explicaci¨®n en la actual "holgura" de liquidez que el gobernador plante¨® ayer como "un problema". La bolsa sufre "llamaradas especulativas" que no s¨®lo tienen su origen en las expectativas de beneficios de las empresas y los bajos tipos de inter¨¦s.

La enorme afluencia de dinero a los mercados burs¨¢tiles, producto en parte de la mejora en la situaci¨®n econ¨®mica, ha salido de los dep¨®sitos bancarios. Las entidades financieras, para atender a la demanda de cr¨¦dito de sus clientes (ha crecido un 13%), se han tenido que endeudar en el exterior.

Esa cantidad de dinero en circulaci¨®n no puede ser totalmente asumida por un mercado burs¨¢til "estrecho", lo que genera "subidas espectaculares", seg¨²n el gobernador. Rojo plante¨® la necesidad de dar cabida a nuevas empresas y fondos de ¨ªnversi¨®n con el fin de ampliar la bolsa y evitar sobresaltos. La inflaci¨®n no est¨¢, por el contrario, en el origen de la prudencia del gobernador. Dijo que se producir¨¢ en los pr¨®ximos meses un "aumento suave" de los precios, pero que "si la econom¨ªa no se nos va de las manos", esa tendencia se corregir¨¢ en la segunda parte del a?o, que podr¨¢ tenninar en el 2%.

Rojo hizo especial hincapi¨¦ en que la pol¨ªtica presupuestaria y de reformas estructurales debe ser la prioridad despu¨¦s del euro. Alcanzar este objetivo es "un ¨¦xito importante de las pol¨ªticas econ¨®micas aplicadas", dijo Rojo, "pero el camino que queda para reducir de forma permanente el d¨¦ficit y la deuda es todav¨ªa muy importante". El gobernador se?al¨® que hay que "anticipar el logro de unas finanzas p¨²blicas equilibradas o en super¨¢vit aprovechando la actual fase de expansi¨®n". A?adi¨® que los efectos demogr¨¢ficos sobre el gasto en pensiones o en sanidad se ver¨¢n a largo plazo pero que, "para que sean efectivas las medidas hay que tomarlas con anticipaci¨®n".

Tambi¨¦n insisti¨® en la necesidad de flex¨ªbilizar el mercado de trabajo "en un sentido razonable, no radical ni liberal", como f¨®rmula para reducir el paro. El sector servicios, al abrigo de la competencia exterior, debe tambi¨¦n liberalizarse.