Crece la volatilidad

Los resultados al cierre de los mercados en la sesi¨®n de ayer parec¨ªan indicar que el miedo hab¨ªa pasado, pero los numerosos altibajos que sufrieron todos los productos financieros demuestran que los inversores no las tienen todas consigo.

La volatilidad volvi¨® a hacer acto de presencia y, con ella, la posibilidad de jugar al todo o nada. Las diferentes alternativas que se sucedieron en la orientaci¨®n de la sesi¨®n, en la que se negociaron 151.237 millones de pesetas en el mercado continuo demuestran que los inversores tienen tanto miedo a quedar atrapados en una fase de bajada como de quedarse fuera de una subida, situaci¨®n que multiplica la velocidad de los movimientos y los distorsiona. [Wall Street aport¨® cierta serenidad, con una ganancia de 33,63 puntos al cierre (0,38%). El ¨ªndice Dow Jones se situ¨® en 8.970,20].

La ausencia de datos preocupantes de los diferentes focos de la crisis permiti¨® esos ajustes en los mercados financieros, entre los que destacaban los que sufr¨ªa el d¨®lar frente a la mayor¨ªa de las divisas, puesto que hab¨ªa sido la moneda estadounidense, junto con el franco suizo y la libra esterlina, la que hab¨ªa servido de refugio moment¨¢neo ante la debilidad del yen y del marco.

Ayer, sin embargo, resultaba casi imposible definir una tendencia para el d¨®lar o cualquier otra de las divisas fuertes. Al igual que en las Bolsas, los inversores montaban y deshac¨ªan posiciones a toda prisa para intentar cazar las oportunidades al vuelo.

La peseta se vio perjudicada por esos vaivenes y el cambio medio del Banco de Espa?a se situ¨® en 151,71 unidades por d¨®lar, pr¨¢cticamente dos pesetas por encima del nivel del d¨ªa anterior. El yen japon¨¦s se acerc¨® en algunos momentos a 139 por d¨®lar, pero a ¨²ltima hora de la tarde la divisa estadounidense entr¨® en una nueva fase descendente hasta dejar el cambio en 138,75 yenes. La peseta se cruzaba a 151,15 en esos momentos. La deuda espa?ola mantuvo tendencia vendedora durante casi todo el d¨ªa y la rentabilidad de la emisi¨®n a 10 a?os subi¨® una cent¨¦sima, hasta el 5,08% al tiempo que el diferencial con la deuda alemana terminaba en 0,19 puntos.