Inactividad

La Bolsa espa?ola funcion¨® bajo m¨ªnimos en la ¨²ltima sesi¨®n de la semana, con un total de 88.015 millones de pesetas contratados en el mercado continuo, la segunda cifra m¨¢s baja de este a?o. La inhibici¨®n de los inversores contaba con abundantes explicaciones, entre las que estaba la situaci¨®n financiera de Rusia, el temor a los resultados de las elecciones en Jap¨®n y, sobre todo, el reciente fracaso al intentar romper los anteriores m¨¢ximos hist¨®ricos.

Si el dinero se ausent¨® de la Bolsa, la renta fija disfrut¨® de la presi¨®n compradora, hasta el punto de que la rentabilidad a 10 a?os cay¨® hasta el 4,92% nuevo nivel m¨ªnimo hist¨®rico. No fue, sin embargo, la elecci¨®n de un mercado como alternativa al otro lo que propici¨® la presi¨®n compradora sobre la deuda, ya que esta tendencia es general en Europa. La deuda alemana, tambi¨¦n en m¨ªnimos, mantiene una proyecci¨®n mucho m¨¢s r¨¢pida y el diferencial entre ambos productos creci¨® hasta rozar el m¨¢ximo anual.

Los analistas se encuentran confundidos por la trayectoria de los tipos a largo plazo, y no s¨®lo porque esperaran un repunte en este tramo del actual ejercicio. La llamada curva de tipos se est¨¢ cerrando, justo cuando m¨¢s se habla de un posible ajuste al alza en el corto plazo. El bono alem¨¢n se ha situado en el 4,65% a s¨®lo 40 cent¨¦simas del precio del dinero a un d¨ªa en Espa?a. Esta presi¨®n puede forzar un recorte por parte del Banco de Espa?a en breve, pero esto no encaja con el comportamiento mostrado ayer por los inversores en la Bolsa.

El pr¨®ximo martes se publicar¨¢ la inflaci¨®n correspondiente al mes de junio y al d¨ªa siguiente se celebrar¨¢ subasta de certificados del Banco de Espa?a. Estas dos citas van a mantener en guardia a los inversores y ayer hab¨ªa quien afirmaba que esta ¨²ltima sesi¨®n es el primer resultado de las tensiones que sufren los tipos de inter¨¦s en los ¨²ltimos d¨ªas. El mercado no sabe bien a qu¨¦ atenerse y las apuestas se han dejado para mejor ocasi¨®n. [Tras una apertura a la baja, la Bolsa de Nueva York cambi¨® de orientaci¨®n y cerr¨® la sesi¨®n con un avance de 16, 47 puntos, un 0,18%. El ¨ªndice Dow Jones despidi¨® la semana en 9.106,25 puntos].