La recuperaci¨®n de las bolsas permite a Madrid ganar el 19,50% en el a?o

La r¨¢pida adopci¨®n de medidas para hacer frente a la crisis financiera e intentar que los efectos sobre la econom¨ªa real sean m¨ªnimos ha logrado devolver la confianza a los inversores y los ¨ªndices reflejan un cambio radical en la situaci¨®n. El ¨ªndice general de Madrid acumula una subida del 17,46% en las ¨²ltimas siete jornadas, 112,41 puntos, que pr¨¢cticamente suponen todo el bagaje positivo del ejercicio, ya que esta Bolsa sube un 19,50% en el conjunto del a?o. En la sesi¨®n de ayer este mercado ganaba un 1,96%, 14,55 puntos, que indicaban que el esfuerzo realizado en la ¨²ltima semana empieza a notarse. Las bolsas europeas se anotaron subidas que superaron el 2,86% y que llegaron hasta el 4,29%. Par¨ªs fue el mercado m¨¢s tranquilo, despu¨¦s de Madrid, y subi¨® el 2,86%, 97,17 puntos en su ¨ªndice CAC 40. Mil¨¢n ganaba el 3,04%, Londres un 3,43% y Francfort el 4,29%.

Para los observadores, estas reacciones guardan relaci¨®n directa con la posibilidad de descenso de los tipos de inter¨¦s, la opci¨®n por la que ahora apuestan los inversores. Cada d¨ªa son m¨¢s las voces que se levantan para reclamar nuevas reducciones de los tipos de inter¨¦s mediante las que adelantarse a los acontecimientos, en este caso la llegada de la temida crisis econ¨®mica.

La inversi¨®n necesita expectativas en las que apoyar sus decisiones, o con las que justificarlas, y la rebaja de los tipos de inter¨¦s es una de las mejores coartadas que pueden encontrar. Los analistas esperan que Estados Unidos rebaje al menos medio punto m¨¢s sus tipos de inter¨¦s, y basan esa estimaci¨®n en los datos econ¨®micos conocidos y en la velocidad con que se desv¨ªan de la tendencia anterior.

La Bolsa de Nueva York, apoyada por esas previsiones y por los beneficios de algunas grandes empresas, mayores de lo previsto, lleg¨® a ganar m¨¢s del 2% durante la sesi¨®n, aunque al cierre, presionada por la afluencia de ¨®rdenes de venta en busca de materializacai¨®n de beneficios, redujo el avance a 39,40 puntos (0,47%). El ¨ªndice Dow Jones qued¨® en 8.505,85. El buen arranque de Wall Street tuvo una influencia enorme en el comportamiento de las bolsas europeas en el momento del cierre.

Las expectativas de bajada de tipos en Estados Unidos apenas tendr¨ªan incidencia en Europa si no fuese porque tambi¨¦n aqu¨ª crece el coro que reclama al Bundesbank un descenso en el precio del dinero para adelantarse a los posibles efectos de una crisis que s¨®lo empieza a intuirse.

Aunque las bolsas est¨¢n recuperando posiciones -todas ellas han salido de la zona de p¨¦rdidas en que hab¨ªan quedado en plena crisis financiera-, una posible rebaja en el tipo de inter¨¦s de referencia para la zona del euro tendr¨ªa otras repercusiones a¨²n no medidas por los analistas. En el caso espa?ol, ese posible descenso obligar¨ªa al banco emisor a realizar un esfuerzo adicional para ajustar posiciones, y en ese aspecto s¨ª que se observa cierto optimismo, debido a la velocidad con que el Banco de Espa?a ha tomado las ¨²ltimas decisiones.

Vuelta a las ganancias

La Bolsa, que estuvo a punto de entrar en p¨¦rdidas anuales a finales del mes de septiembre, ha conseguido remontar posiciones gracias, sobre todo, a la posibilidad de que el desbloqueo de la aportaci¨®n de Estados Unidos al FMI sirva para que lleguen los cr¨¦ditos hasta Brasil y se aleje de toda Am¨¦rica del Sur el fantasma de la crisis, lo cual redundar¨ªa en beneficio de las sociedades espa?olas con intereses en aquella zona. Han sido precisamente esas sociedades, los bancos Bilbao Vizcaya y Santander, junto con Telef¨®nica, las que han impulsado la recuperaci¨®n de la Bolsa espa?ola, al igual que capitanearon el desplome sufrido entre los meses de mayo y septiembre.

El sector bancario cay¨® al m¨ªnimo del a?o el 2 de octubre, cuando su ¨ªndice se situ¨® en el 691,98%, con un retroceso del 15,30% respecto de la apertura anual. Ayer, llegaba al 916,81%, con una subida del 12,21% en el a?o.