Poco dinero

Los inversores empiezan a retirarse de un mercado en el que tienen cabida todo tipo de pron¨®sticos, desde los que apuntan a los 800 puntos del ¨ªndice de Madrid s¨®lo para indicar que puede subir —los 800 son la primera referencia redonda— hasta los que predicen un recorte espectacular para el final del ejercicio. Ante la duda, la mayor parte de los inversores han coincidido en mantener su dinero apartado de la Bolsa y el mercado continuo se ha quedado por debajo de los 100.000 millones de pesetas.

Una de las paradojas que ofrece esta coyuntura es que existe un consenso casi total sobre la posibilidad de un descenso de los tipos de inter¨¦s en los pa¨ªses occidentales, pero tambi¨¦n hay una especie de acuerdo global sobre los problemas que esto puede traer para el ahorro, enfrentado sin remisi¨®n al dilema de elegir entre capital riesgo o consumo, dos opciones no buscadas.

Otro asunto tratado en estas jornadas de ocio es el de la entrada de las econom¨ªas occidentales en un proceso de deflaci¨®n, algo ya enunciado con anterioridad, pero relegado al mont¨®n de los temas a estudiar cuando haya alguna teor¨ªa a mano capaz de explicar el fen¨®meno.

Los mercados de valores europeos consiguieron mantenerse a flote en aguas relativamente revueltas, pero fue m¨¢s por inercia que por impulso de las posiciones compradoras, al menos en el caso de la Bolsa espa?ola, en la que muy pocos valores acumularon una parte importante del dinero en circulaci¨®n.

En el mercado de deuda se produjo una peque?a retirada de beneficios que hizo subir las rentabilidades, pero sin que se detectara trasvase alguno de fondos hacia la renta variable, totalmente ajena a este descenso de los tipos en el mercado secundario.

Tampoco el mercado de divisas aport¨® movimientos en los que apoyar, o justificar las numerosas precauciones adoptadas por unos inversores que parecen considerar suficiente la recuperaci¨®n conseguida por los ¨ªndices burs¨¢tiles en las ¨²ltimas semanas.