A la defensiva

Los mercados de valores carecen de una orientaci¨®n definida, consecuencia directa de la falta de datos o an¨¢lisis realistas sobre el estado de la crisis financiera. Los economistas lanzan alertas sobre posibles impactos inmediatos y se sigue hablando de recesi¨®n, mientras que a nivel pol¨ªtico todo est¨¢ en v¨ªas de soluci¨®n o convenientemente encarrilado.

La reacci¨®n de los inversores es defensiva, no porque los economistas tengan mayor credibilidad que los pol¨ªticos, sino porque ante la duda la mejor opci¨®n es la liquidez. Ayer se negociaban en el mercado continuo 139.497 millones de pesetas, cantidad todav¨ªa suficiente como para no levantar mayores inquietudes. .

Las bolsas europeas abrieron al alza animadas por la recuperaci¨®n de Wall Street en la tarde del martes, pero muy pronto se puso de manifiesto el desequilibrio existente entre dinero y papel, con un claro predominio de este ¨²ltimo.

La apertura de Wall Street volvi¨® a llenar de inquietud a los inversores que confiaban en que los recortes de los ¨²ltimos d¨ªas hubieran sido una correcci¨®n suficiente, pero a media sesi¨®n el mercado norteamericano perd¨ªa 165 puntos, que al cierre se limitaron a 69 (0,75%). Los anuncios de las macrooperaciones financieras de fusi¨®n de empresas no han conseguido animar a los inversores y las retiradas del mercado contin¨²an marcando la pauta en Nueva York y contagiando al resto de las bolsas.

El mercado espa?ol, en concreto, est¨¢ castigando m¨¢s al sector llamado a protagonizar cualquier posible fusi¨®n, el financiero, que ya ofrece un descenso del 7,86% en tres sesiones. Las grandes empresas de servicios, Telef¨®nica y Endesa, ocupan el segundo lugar en cuanto a con un 6%. Los otros dos ¨ªndices selectivos, el de valores industriales y el complementario, bajan el 3,59% y el 2,09%, respectivamente. Con esos datos, y la ponderaci¨®n de cuatro valores, es mucho m¨¢s f¨¢cil comprender por qu¨¦ la bolsa espa?ola ha bajado 6,55% en tan s¨®lo tres d¨ªas.