Cierre aburrido

El comportamiento de los inversores en esta ¨²ltima parte del ejercicio confirma la carencia de expectativas a medio plazo. Ni siquiera la agitaci¨®n habitual del periodo de c¨®mputo de los precios de cierre para los contratos de futuros y opciones ha logrado animar la inversi¨®n, que ve en estos precios un nivel adecuado a sus pretensiones.

El mercado espa?ol no ha sido un caso ¨²nico en cuanto a la ausencia de alicientes y de respuestas, coincidiendo en esa falta de orientaci¨®n con el conjunto de las bolsas europeas y con Wall Street, al menos en las primeras horas de sesi¨®n.

La estabilidad de los tipos de cambio y de las rentabilidades en los mercados de divisas y de deuda parece una consecuencia l¨®gica de la situaci¨®n a que se llegar¨¢ con el euro el pr¨®ximo d¨ªa 1 de enero, y las bolsas aceptan esa tranquilidad como un b¨¢lsamo necesario despu¨¦s de un a?o en el que las volatilidades han alcanzado niveles hist¨®ricamente altos, A estas alturas del curso, los inversores se conforman con no perder ni un duro m¨¢s, aunque sea a cambio de renunciar a no ganar ni una peseta.

La situaci¨®n de fondo sigue siendo la misma de los ¨²ltimos 10 d¨ªas, con los inversores sumidos en una especie de toma y daca en la que unos ponen papel, como consecuencia de la venta por motivos fiscales, y otros lo retiran para no mantener ocioso el dinero.

La b¨²squeda de valores no c¨ªclicos, con negocios en los que los ingresos mantienen una constante como consecuencia de un consumo alejado de los vaivenes de las materias primas o del comercio exterior, b¨¢sicamente, se ha convertido en el deporte favorito de los gestores, que confirman as¨ª las preferencias por un tono conservador en las carteras para los pr¨®ximos meses.

La contrataci¨®n del mercado continuo fue de 174.923 millones de pesetas, poco m¨¢s de un mill¨®n de euros, gracias al negocio generado por el cierre del mercado de futuros que, si no fue capaz de mover mucho los precios, s¨ª que consigui¨® que el arbitraje mantuviera una actividad alta.