El BCE atribuye a la rigidez laboral el elevado paro en la zona del euro y pide reformas efectivas

El Banco Central Europeo (BCE), la nueva autoridad monetaria para los pa¨ªses del euro, subraya que el control de precios es su objetivo prioritario y se muestra "altamente preocupado" por el "elevado" nivel de desempleo en la zona. Una pol¨ªtica monetaria inflacionista ser¨ªa al respecto "contraproducente", seg¨²n el BCE. El problema es la rigidez del mercado laboral y la soluci¨®n pasa por aplicar reformas "efectivas". Para la instituci¨®n, el control de los precios est¨¢ garantizado, pero existe un riesgo futuro si se disparan las demandas salariales y se relaja la pol¨ªtica fiscal.

En su primer informe mensual de coyuntura, publicado ayer, el BCE despliega su visi¨®n de la pol¨ªtica econ¨®mica y se aventura en algunas recomendaciones directas, aunque nada novedosas, a los Gobiernos de los 11 pa¨ªses que forman el euro desde el 1 de enero; entre ellos, Espa?a.Parte de que su objetivo prioritario es el control de precios y reitera que la inflaci¨®n no debe rebasar el 2% en la zona. Ahora no rebasan el 1% y no existen indicios, en su opini¨®n, de que en la actual coyuntura vayan a producirse presiones significativas sobre los precios, pero puede haber riesgos en el futuro.

El tipo de inter¨¦s de nacimiento del euro, fijado en el 3%, contribuir¨¢ a la estabilidad de precios, seg¨²n el BCE. Tambi¨¦n un crecimiento econ¨®mico que se hace m¨¢s lento en la zona, unas expectativas "menos optimistas" y unos efectos de la crisis financiera internacional "m¨¢s graves" de lo previsto.

Para el futuro, la autoridad monetaria no descarta que en este escenario la inflaci¨®n vuelva a representar un problema. Ser¨¢ as¨ª si las demandas salariales sobrepasan los aumentos de productividad y si la pol¨ªtica fiscal se relaja.

Para atajarlo, el BCE se?ala en su informe que "existen numerosas pruebas de que el ¨¢rea del euro tiene que hacer frente a muchos desaf¨ªos estructurales, entre los que destaca el problema que plantea el elevado nivel de paro". La tasa de desempleo en la zona euro (10,8%) supera ampliamente la de Estados Unidos (4,4%).

Este problema causa una "alta preocupaci¨®n" en el BCE y, seg¨²n se?ala, su causa es "la existencia de rigideces en los mercados de bienes y de trabajo que son el resultado, en parte, de una regulaci¨®n excesiva o inadecuada". Por ello reclama reducir estas rigideces de forma eficaz.

?sta es una actuaci¨®n que corresponde a los Gobiernos, y no al BCE. "El intento de reducir el desempleo por medio de una pol¨ªtica monetaria inflacionista", dice el informe, "ser¨ªa, en ¨²ltimo t¨¦rmino, contraproducente, ya que tal pol¨ªtica s¨®lo contribuir¨ªa a minar la estabilidad de precios a medio plazo, que es la base de un crecimiento duradero y sostenible del empleo".

Tal declaraci¨®n de principios se aplica tambi¨¦n a la pol¨ªtica fiscal. Al respecto, la instituci¨®n que preside el holand¨¦s Wim Duisenberg da un tir¨®n de orejas a los Gobiernos al se?alar que el proceso de mejoras en la reducci¨®n del d¨¦ficit y la deuda p¨²blica se ha detenido. Esto deja a la zona del euro en una posici¨®n de desventaja respecto de EE UU y Jap¨®n. El peso del sector p¨²blico en los Once es del 49% del PIB, mientras que en EE UU es del 35%, y en Jap¨®n, del 39%.

Relajaci¨®n

Seg¨²n se desprende del informe, los pa¨ªses del euro han relajado sus pol¨ªticas fiscales despu¨¦s de conseguir superar el examen para la moneda ¨²nica en 1997. Durante el pasado a?o, tan s¨®lo se han logrado reducciones adicionales en los d¨¦ficit de cada pa¨ªs, desde el 2,5% en 1997 hasta el 2,3% en 1998, y esto se debi¨® al crecimiento econ¨®mico y a los bajos tipos de inter¨¦s. Ello contrasta con el compromiso del Plan de Estabilidad de caminar hacia el equilibrio o el super¨¢vit presupuestario. Igualmente, el porcentaje de deuda p¨²blica en relaci¨®n con el PIB se ha situado en el 73,8%, 1,2 puntos porcentuales menos que en 1997 y "considerablemente" por encima del nivel de referencia del 60%.

En cuanto a la actuaci¨®n del BCE como tutor de la criatura euro, el informe es m¨¢s bien descriptivo. Se?ala que, en un clima de alta volatilidad en los mercados internacionales, las monedas que se acaban de fundir se han mantenido estables y los tipos de inter¨¦s han tendido a la baja.

En esta tercera fase de la uni¨®n monetaria hay, sin embargo, "incertidumbres" en varios frentes, que el BCE tambi¨¦n aborda en su informe. En concreto, el comportamiento de los sectores econ¨®micos, las relaciones institucionales del BCE y la elaboraci¨®n de series estad¨ªsticas para la zona.

En cuanto al primer aspecto, el informe augura variaciones importantes en las estrategias del sector financiero. En concreto, puede haber cambios en el sistema bancario, que no detalla, y desplazamientos en las carteras de inversi¨®n privadas entre activos monetarios y no monetarios.

Aumentar¨¢ tambi¨¦n la competencia, la transparencia en la fijaci¨®n de precios y la innovaci¨®n en los mercados de trabajo y de bienes, seg¨²n el BCE. Las cr¨ªticas a la "excesiva" independencia del BCE respecto del poder pol¨ªtico son tambi¨¦n abordadas en el informe. "Un banco central carente de independencia", se?ala, "es susceptible de recibir presiones a corto plazo que pueden ser perjudiciales para el mantenimiento de la estabilidad de precios".