EEUU confirma su fortaleza con un crecimiento del 3,9% el a?o pasado

La econom¨ªa de Estados Unidos recuper¨® la fortaleza en el ¨²ltimo trimestre de 1998. Por encima de las previsiones m¨¢s optimistas, el producto interior bruto (PIB) registr¨® un incremento del 5,6% en ese periodo, lo que sit¨²a el crecimiento anual en el 3,9%. El tir¨®n del consumo interno y la inversi¨®n empresarial -sobre todo, en construcci¨®n- aceleraron el crecimiento pese a la crisis asi¨¢tica y sus efectos sobre el comercio exterior. Con un crecimiento del PIB del 3,4% en 1996 y el 3,9% en 1997 y 1998, EEUU cierra el trienio de mayor expansi¨®n desde el periodo 1984-1986.

El Departamento de Comercio de Estados Unidos ten¨ªa ayer suficientes argumentos para estar euf¨®rico. Despu¨¦s de un ejercicio marcado por la crisis asi¨¢tica, la econom¨ªa del pa¨ªs m¨¢s rico del mundo ha registrado uno de los ejercicios m¨¢s sobresalientes de la ¨²ltima parte del siglo dando muestras, adem¨¢s, de que su influencia sobre el resto del mundo es determinante.Las cifras del a?o lo dicen todo: crecimiento del 3,9% despu¨¦s de un cuarto trimestre realmente excepcional (el 5,9% de crecimiento trimestral no se conoc¨ªa desde el 6,1% del segundo trimestre de 1996); aumento del consumo privado del 4,8% (el m¨¢s alto en los ¨²ltimos 14 a?os) y tir¨®n de la inversi¨®n en construcci¨®n, con un 10,4%. Para completar el ¨¦xito, se cierra un trienio con un crecimiento del PIB del 3,4% en 1996 y del 3,9% en los dos a?os siguientes. Algo in¨¦dito desde el periodo 1984-1986.

Con estos datos, todav¨ªa provisionales, los temores -fundados- de que la crisis financiera mundial incidiera sobre la econom¨ªa de Estados Unidos y rompiera la trayectoria de ascenso de los dos a?os anteriores han quedado despejados. Un economista del Instituto Primark Decision Economics lo resumi¨® as¨ª: "Ha sido una goleada en lo que ya estaba siendo un a?o aplastante". Los analistas financieros hab¨ªan vaticinado un incremento del PIB del 4,4%, un alto porcentaje a pesar de sus temores a una mayor incidencia de la crisis asi¨¢tica sobre el comercio exterior. Se quedaron cortos. No esperaban el fuerte aumento del gasto de los consumidores ni el tir¨®n de las inversiones empresariales, que se ha notado especialmente en el ¨¢rea de la construcci¨®n. El consumo privado ha compensado el incremento del d¨¦ficit comercial, que en los ¨²ltimos tres meses de 1998 alcanz¨® 262.900 millones de d¨®lares (210.300 millones de euros), casi 4.000 millones de d¨®lares m¨¢s que en el trimestre anterior. El incremento del d¨¦ficit se debi¨® al mayor aumento de las importaciones, un 16%, desde el segundo trimestre de 1997. Se estima que, sin considerar el efecto negativo de las importaciones, el crecimiento hubiera superado el 5% en todo el ejercicio pasado.

Y es que con los tipos de inter¨¦s para los cr¨¦ditos hipotecarios m¨¢s bajos de los ¨²ltimos 30 a?os, los consumidores concentraron sus gastos en el mercado de viviendas, autom¨®viles, muebles y ordenadores. Las empresas tambi¨¦n invirtieron de manera significativa, principalmente en inform¨¢tica, con un incremento de la inversi¨®n del 21% respecto al tercer trimestre.

Inflaci¨®n hist¨®rica

En t¨¦rminos reales, el PIB estadounidense en 1998 lleg¨® a 7,67 billones de d¨®lares (6,13 billones de euros o 1.019 billones de pesetas). La cifra permiti¨® registrar a la primera econom¨ªa mundial su primer super¨¢vit presupuestario en tres d¨¦cadas. La Oficina Presupuestaria del Congreso anunci¨® que, seg¨²n sus c¨¢lculos, el exceso de recaudaci¨®n se situ¨® en 70.000 millones de d¨®lares. Las previsiones de este organismo indican que el super¨¢vit aumentar¨¢ a 107.000 millones de d¨®lares en 1999 y superar¨¢ los 209.000 millones en el 2003.A pesar del fuerte crecimiento, la inflaci¨®n se mantuvo en m¨ªnimos y el ¨ªndice de precios subi¨® s¨®lo un 1%, una tasa que no se conoc¨ªa desde 1959. Esta combinaci¨®n de crecimiento con escasa inflaci¨®n confirma el extraordinario estado de salud de la econom¨ªa y su capacidad para resistir las amenazas de Am¨¦rica Latina y Asia.

Este hecho, unido a que Jap¨®n ha comenzado a dar s¨ªntomas de recuperaci¨®n (seg¨²n el Gobierno nip¨®n, en el ¨²ltimo trimestre la econom¨ªa creci¨® despu¨¦s de cuatro trimestres de ca¨ªdas) permite al resto de econom¨ªas ser m¨¢s optimistas.