Tryp y NH Hoteles negocian la fusi¨®n para convertirse en la segunda cadena nacional

NH Hoteles y Hoteles Tryp, dos de las principales cadenas del sector en Espa?a, negocian su fusi¨®n. La operaci¨®n dar¨ªa lugar al segundo grupo espa?ol, detr¨¢s de la cadena Sol Meli¨¢. Los dos grupos suman un total de 129 establecimientos y 41.000 plazas entre Espa?a y otros siete pa¨ªses, y una facturaci¨®n global de 60.000 millones de pesetas (360 millones de euros). Aunque las dos partes han confirmado que los contactos est¨¢n avanzados, Tryp cuenta tambi¨¦n con la opci¨®n de salir a Bolsa o de dar entrada en su capital a un fondo de inversi¨®n extranjero.

La ola de fusiones y adquisiciones llega al sector hotelero. Y NH y Tryp son las figuras de la primera operaci¨®n a la vista. Los contactos se han intensificado en los ¨²ltimos d¨ªas y el acuerdo puede llegar en los pr¨®ximos; pero antes hay que despejar inc¨®gnitas para allanar la negociaci¨®n. El origen de la operaci¨®n se remonta a principios del a?o pasado, cuando Tryp se plante¨® la salida a Bolsa o la incorporaci¨®n de un socio financiero para respaldar la expansi¨®n que acababa de decidir. Despu¨¦s de recibir algunas ofertas, surgi¨® el inter¨¦s de NH Hoteles, que inicialmente encamin¨® la negociaci¨®n a la compra de Tryp. Posteriormente, y sobre todo por el esfuerzo financiero que requer¨ªa, se ha encontrado la fusi¨®n, mediante canje de acciones, como mejor soluci¨®n para las dos partes. Ayer se reunieron y estudiaron algunos detalles. Fuentes empresariales comentaron que todav¨ªa quedan cabos por atar.

Uno de ellos se centra en la valoraci¨®n definitiva. NH Hoteles, que cotiza en Bolsa, tiene un valor en el mercado de cerca de 156.000 millones (937 millones de euros). Tryp, que no cotiza, se ha valorado en cerca de 70.000 millones de pesetas (420 millones de euros), seg¨²n esas fuentes.

Complementarios

Aunque Tryp todav¨ªa se guarda en la manga la posibilidad de salir a Bolsa o la de dar entrada a un importante fondo de inversi¨®n extranjero, lo cierto es que las dos cadenas se complementan y coinciden en sus proyectos de expansi¨®n en Espa?a y en el exterior. NH Hoteles -nombre que recibi¨® el grupo Cofir tras absorber ¨¦ste NH, y que agrupa adem¨¢s de la firma hotelera la inmobiliaria Sotogrande y las bodegas Arco (Berberana)- est¨¢ muy centrado en establecimientos de ciudad y apenas tiene presencia en zonas tur¨ªsticas. Tryp est¨¢ mucho m¨¢s equilibrado, con la mitad de sus establecimientos en ciudad (sus hoteles responden a un concepto m¨¢s cl¨¢sico que los de NH,m¨¢s modernos), y la otra mitad en zonas tur¨ªsticas. Asimismo, esta cadena ha logrado una destacada presencia en el exterior (tiene 14 establecimientos), algo que NH ha comenzado a hacer recientemente (cuatro hoteles en Argentina y uno en Uruguay). Tryp tiene previsto instalarse en ciudades del norte de Europa y ampliar en zonas tur¨ªsticas nacionales y extranjeras. Otra complementariedad interesante, en este caso para NH, es el equipo humano. La gesti¨®n hotelera de este grupo qued¨® descapitalizado tras la marcha de su fundador, Antonio Catal¨¢n, y su equipo a la nueva cadena AC. Tryp, por su parte, cuenta con un equipo gestor muy consolidado. NH, empresa que preside ?scar Fanjul y cuyo primer ejecutivo es el italiano Gabriele Burgio,tiene autorizaci¨®n desde mayo para emitir obligaciones convertibles por un valor m¨¢ximo de 25.000 millones de pesetas, que ir¨ªan destinadas a la financiaci¨®n de nuevas compras en el sector hotelero. Sus principales accionistas son los fondos de inversi¨®n extranjeros Perpetual, Finaf y Fidelity Investment con un 5% del capital cada uno, mientras que Citibank y Chase Manhattan, con un 8% y un 9%, respectivamente, son fiduciarios de varios fondos. Tryp es una sociedad privada de capital espa?ol. Tres socios, Antonio Briones (presidente), Rufino Calero (consejero delegado) y Max Mazin, se reparten en porcentajes similares el 92%. La cadena, creada por los actuales propietarios en 1973, cuenta con 59 hoteles y 21.500 plazas, de las que el 37% son en propiedad (porcentaje muy alto para lo que se acostumbra en el sector). Es una de las 25 primeras cadenas europeas y cuenta con 14 establecimientos en Madrid (seis en la Gran V¨ªa) y otros 15 en el extranjero (siete en T¨²nez, tres en Cuba, dos en M¨¦xico, dos en Marruecos y uno en Andorra). El resto se reparte entre las principales capitales espa?olas.